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　　貨幣政策是指貨幣當(dāng)局或中央銀行通過控制貨幣供給，并通過變動貨幣供給來影響利率，進而影響投資需求和總需求，并進一步影響經(jīng)濟增長、就業(yè)和價格水平的政策。
　　貨幣政策可以分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩種基本類型。擴張性貨幣政策也稱松的貨幣政策，是指政府通過增加貨幣供給，降低利率，進而刺激私人投資和總需求增加的方法來達到刺激經(jīng)濟增長，增加國民收入，實現(xiàn)充分就業(yè)的目的而實行的擴張經(jīng)濟的政策。因此，與擴張性財政政策一樣，擴張性貨幣政策也是通常在GDP出現(xiàn)負缺口，失業(yè)增加的時候被采用。緊縮性貨幣政策也稱緊的貨幣政策，是指政府通過減少貨幣供給，提高利率，進而減少私人投資，抑制總需求的方法來達到抑制經(jīng)濟的過快增長和通貨膨脹，穩(wěn)定價格水平的目的而實行的緊縮經(jīng)濟的政策。因此，同緊縮性財政政策一樣，緊縮性貨幣政策通常也是在GDP出現(xiàn)正缺口，通貨膨脹嚴重的時候被采用。
　　貨幣政策有三個重要政策工具：一是法定存款準備金率，二是再貼現(xiàn)率，三是公開市場業(yè)務(wù)。上述三個貨幣政策工具屬于一般性政策工具，通常被稱為貨幣當(dāng)局或中央銀行的“三法寶”。
　　法定存款準備金率也稱法定存款準備率，是由貨幣當(dāng)局或中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行的存款準備金與存款的比率。法定存款準備金率政策就是貨幣當(dāng)局或中央銀行通過調(diào)整法定存款準備金率控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，進而影響貨幣供給量和利率的貨幣政策。在其他條件不變的情況下，降低法定存款準備金率會產(chǎn)生兩種效應(yīng)，一是商業(yè)銀行存入中央銀行的法定存款準備金會減少，從而商業(yè)銀行用于發(fā)放貸款的貨幣數(shù)量相應(yīng)增多；二是貨幣乘數(shù)會變。因此，降低法定存款準備率通常會增加貨幣供給量，在貨幣需求不變時還會導(dǎo)致利率的降低。顯然，這會刺激總需求的增加，進而導(dǎo)致國民收入和就業(yè)量的增加。反之，如果貨幣當(dāng)局或中央銀行降低法定存款準備金率，就會減少貨幣供給量，還會導(dǎo)致利率的上升，這會導(dǎo)致總需求的減少，并使國民收入和就業(yè)量相應(yīng)減少。因此，如果政府實行擴張性貨幣政策，就應(yīng)降低法定存款準備率，反之，若要實行緊縮性貨幣政策，則應(yīng)提高法定存款準備率。
　　再貼現(xiàn)率是中央銀行向商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)放款的利率。再貼現(xiàn)率政策就是貨幣當(dāng)局或者中央銀行通過變動再貼現(xiàn)率來控制商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的存款準備金和發(fā)放貸款的能力，進而調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率的貨幣政策。如果中央銀行提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)向中央銀行借款或貼現(xiàn)的成本就會上升，商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)就會減少向中央銀行的借款或貼現(xiàn)，這必然會導(dǎo)致商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)放貸款規(guī)模的減少，從而導(dǎo)致貨幣供給的減少。在此情況下，如果貨幣需求不變，市場利率就會上升，市場利率的上升會抑制投資需求進而抑制總需求的增加，總需求的減少又會引起國民收入和就業(yè)量的減少。反之，如果中央銀行降低再貼現(xiàn)率，由于向中央銀行借款或貼現(xiàn)的成本下降，商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)就會增加向中央銀行的借款或貼現(xiàn)，從而導(dǎo)致貸款規(guī)模增加和貨幣供給增加。在貨幣需求不變的情況下，市場利率會下降，市場利率的下降又會導(dǎo)致總需求的增加以及國民收入和就業(yè)量的增加。顯然，如果政府實行緊縮性的貨幣政策，就應(yīng)提高再貼現(xiàn)率；反之，若實行擴張性的貨幣政策。則應(yīng)降低再貼現(xiàn)率。
　　公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在公開市場上買賣有價證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。當(dāng)中央銀行在公開市場上買進有價證券時，就等于向貨幣市場注人基礎(chǔ)貨幣，如果這些貨幣流人到社會中，例如流人到家庭部門和企業(yè)部門中，會直接增加貨幣供給量；如果流人到商業(yè)銀行，在貨幣乘數(shù)的作用下，則會導(dǎo)致貨幣供給量的多倍增加。在貨幣供給增加而貨幣需求不變的情況下，還會導(dǎo)致利率下降，從而引起總需求的增加，并進而引起國民收入和就業(yè)的增加。反之，如果中央銀行在公開市場上賣出有價證券，無論這些證券被家庭部門還是企業(yè)部門或者被商業(yè)銀行購買，總會有相應(yīng)數(shù)量的貨幣回籠，從而減少貨幣供給并引起利率上升，并進一步導(dǎo)致總需求和國民收入以及就業(yè)的減少。因此，當(dāng)政府運用擴張性貨幣政策干預(yù)經(jīng)濟時，通常要在公開市場上買進有價證券，反之，如果實行緊縮性貨幣政策，就會在公開市場上賣出有價證券。
　　政府干預(yù)宏觀經(jīng)濟運行的貨幣政策除包括上述三個一般性貨幣政策工具外，還包括選擇性貨幣政策工具。這些政策工具是：(1)不動產(chǎn)信用控制，即中央銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行的狀況對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)在房地產(chǎn)放款方面進行限制；(2)消費者信用控制，即中央銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行的狀況對不動產(chǎn)以外的耐用消費品信貸條件的控制；(3)證券市場信用控制，即中央銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢對證券市場有關(guān)證券交易的各種貸款的控制。
　　除一般性政策工具和選擇性政策工具外，還有其他一些貨幣政策工具，如道義勸告。所謂道義勸告，就是中央銀行利用自己在金融體系中的特殊地位和權(quán)威，通過對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的勸告，以影響其發(fā)放貸款的數(shù)量和投資方向，從而達到控制和調(diào)節(jié)貨幣供給數(shù)量和結(jié)構(gòu)的目的。例如，在經(jīng)濟蕭條時期，中央銀行可以鼓勵商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)擴貸款規(guī)模，以刺激經(jīng)濟增長；在通貨膨脹時期，中央銀行可以告誡商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)收縮貸款規(guī)模，以抑制經(jīng)濟過熱。