麥格理權證學堂之十：認股權證之結算方法
發布時間：2011-10-07 共1頁
認股權證的結算方法主要分為現金及現貨結算兩種，但以香港為例，目前大部分上市的認股權證均是以現金結算，以及于到期日才可行使。即是說，于到期日，如投資者所持有的認股權證為價內的話，發行商將會按照上市文件上的條款以現金支付投資者應收回的結算金額。
那么，結算價如何計算呢？其實視乎不同相關資產而定。股份認股權證方面，結算價是以相關正股于到期前五個交易日的平均收市價計算出來。如在到期日當天，投資者持有的認股權證屬價內，發行商會以結算價與行使價的差額，除以換股比率，計算出投資者應收之結算金額。
至于指數認股權證的結算價，如以恒指證為例，是按恒生指數于即月期指到期日當天的五分鐘平均價計算出來，即由開市到收市期間，每五分鐘錄取價格一次，從而得出平均結算價。結算公式是將指數平均結算價與認股權證行使價的差價，除以兌換比率。
另外，認股權證的到期日并不等同最后交易日，最后交易日是指認股權證到期前第四個交易日。如遇上特別日子，只有半日市，則計算最后交易日時并不包括已知的半日市，如圣誕及新年前夕等，但結算價的計價日則包括任何交易日，不論全日或半日市。
