證券基礎知識：股票收益
發布時間：2011-10-07 共1頁
定義:投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有股票期間的收入。
構成：股息、資本利得和公積金轉增股本
公司收入流的支出順序：營業收入-成本和費用-償還債務債息-繳納稅金=稅后利潤-法定公積金-公益金-優先股息=普通股東的股息
現金股息
現金股息：以貨幣形式支付股息和紅利，是最基本的股息形式。
若公司有剩余盈利，發放給普通股東股息數量的多少由董事會決定。
發放現金股息對投資者和公司各有意義(投資者注重短期利益，公司注重長遠發展，也要考慮市場影響)
財產股息、負債股息和建業股息
財產股息-公司用現金以外的其他財產向股東分派股息，常見的有其他公司或子公司的股票、債券或者實物
負債股息：用債券或者應付票據作為股息分派給股東。這往往是因為公司已經宣布發放股息但又面臨現金不足難以支付的情況才采取的方法
建業股息-經營鐵路、港口等業務的公司，由于建設周期長，在短期內不可能盈利，但為了籌集資金，在公司章程規定并獲得批準后，可以將一部分股本還給股東作為股息。建業股息不同于其他股息，它不是來自于公司的盈利，而是對未來盈利的分配，實質是一種負債分配
股利收益率的計算
定義：公司發放的現金股息與股票的市場價格之間的比例
意義：計算實際獲得的股利或預測股利收益
舉例：以每股25元買入某公司股票，持有1年獲得現金股息1.36遠，計算股利收益率：
股利收益率=1.36/25*100%=5.44%
債券的收益
收益包括：利息收入和資本利得
利息收入除了浮動利率債券和保值補貼債券外，利息率一般固定
利息支付方式：發行人在債券的有效期內如何或者分幾次支付利息，一般分為一次性付息和分期付息
債券利息支付方式
一次性付息的方式有：單利付息、復利付息和貼現付息三種方式
分期付息債券-附息債券-息票債券，是在債券到期以前按約定的日期分次按票面利率支付利息，到期再償還債券本金。付息可以按半年、年或一季度等多種方式
債券收益率
票面收益率-名義收益率：債券年利息/債券面額*100%
直接收益率-本期收益率：債券的年利息收入與買入債券的實際價格比率。指標沒有反映資本利得
持有期收益率：買入債券持有一段時間，又在債券到期之前出售而得到的收益率，包括持有期的利息收入和資本利得。分成兩種情況：息票債券持有期收益率和一次性還本付息債券利息率
到期收益率：息票債券到期收益率和一次還本付息債券到期收益率
貼現收益率：到期收益率和持有期收益率以及復利最終收益率
票面收益率
計算：收益率=債券的年收益/債券的票面面額
適用范圍：持有者從發行時買入持有到債券到期，且債券按面額還本的情形。
缺點：不反映債券的買入價格，不反映債券中途交易的情況
債券的直接收益率
計算：收益率=年收益/買入價
特點：反映投資者投資的成本收益，不反映資本利得。
舉例：教材217頁，債券的面額為1000元，5年期，票面利率為10%，現以950元的發行價公開發行，投資者在認購債券后到期滿可獲得的直接收益率為：
1000*10%/950*100%=10.53%
息票債券持有期收益率
計算 ：(債券的年利息+持有期平均每年的資本利得))/債券買入價格*100%
在債券期滿之前出售或轉讓的情形。
舉例：1000元面額、期限5年，票面利率10%，買入價為950元，到第三年末以995元的價格轉讓，則持有期收益率為：
[1000*10%+(995-950)/3]/950=12.11%
一次還本付息債券收益率
計算:平均每年資本利得/債券買入價格
適用:一次還本付息的債券，中途轉讓。
原因：轉讓價格中包含了持有期的利息收入
舉例： 5年期1000元面額，票面利率10%，買入價為1035元，到第三年末以1295元的價格轉讓，則持有期收益率為
(1295-1035)/3/1035=8.37%
息票債券的到期收益率
適用：從買入期到債券期滿。
計算：(債券年利息+持有期每年的資本利得)/買入價
舉例：1000元面額、期限5年，票面利率10%，買入價為950元，到期收益率為
[1000*10%+(1000-950)/5]/950 =11.58%
一次還本付息債券到期收益率
計算：債券的本息和-債券的買入價=債券的利得
收益率=資本利得/債券期限/買入價
