2011《證券市場基礎》：證券市場產生與發展(3)
發布時間：2011-10-07 共1頁
四、中國證券市場發展史簡述
(一)、舊中國的證券市場：證券在我國屬于舶來品。
最早的證券交易市場：由上海外商經紀人組織的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業公所 ”，交易對象為外國企業股票和債券。
最早的股份制企業：1872 年設立的輪船招商局。。
1918年夏天成立的北平證券交易所是中國人自己創辦的第一家證券交易所：
例題：單項選擇題 中國人自己創辦的第一家證券交易所是1918年夏天成立的( D )。
A 上海證券交易所 B 上海眾業公所
C 上海華商證券交易所 D 北平證券交易所
(二)、新中國的證券市場(掌握)
1.新中國資本市場的萌生(1978～1992 年)。
1987年9月中國第一家專業證券公司―深圳特區證券公司成立。
l990年l2月l9日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式營業。
1990年10月，鄭州糧食批發市場開業并引入期貨交易機制，成為中國期貨交易的實質性開端
1992年10月，深圳有色金屬交易所推出了中國第一個標準化期貨合約―特級鋁期貨標準合同，實現了由遠期合向期貨交易的過渡。
1993年，鄧小平同志在南巡講話之后，股票發行試點正式由上海、深圳推廣至全國，打開了資本市場進一步發展的空間。
2.全國性資本市場的形成和初步發展(1993～1998 年)。
1992 年10 月，國務院證券委員會(簡稱“證券委”)及中國證監會宣布成立，標志著全國證券市場進行統一監督管理的專門機構產生。中國證監會作為國務院直屬事業單位，是全國證券、期貨市場的主管部門
1997年11月，《證券投資基金管理暫行辦法》頒布，規范證券投資基金的發展。同時，對外開放進一步擴大，推出了人民幣特種股票(B股)，境內企業逐漸開始在香港、紐約、倫敦和新加坡等海外市場上市;期貨市場也得到初步發展。
3.資本市場的進一步規范和發展(1999～現在)
《證券法》于1998年12月頒布并于1999年7月實施，是中國第一部規范證券發行與交易行為的法律，并由此確認了資本市場的法律地位。
2001年12月，中國加入世界貿易組織，中國經濟走向全面開放，金融改革不斷深化，資本市場的深度和廣度日益擴大。
但是，資本市場發展過程中以往積累的一些遺留問題、制度性缺陷和結構性矛盾也逐步開始顯現。從2001年開始，市場步入持續四年的調整階段：股票指數大幅下挫;新股發行和上市公司再融資難度加大、周期變長;證券公司遇到了嚴重的經營困難，到2005年全行業連續四年總體虧損。
這些問題產生的根源在于，中國資本市場是在向市場經濟轉軌過程中由試點開始而逐步發展起來的新興市場，早期制度設計有很多局限，改革措施不配套。一些在市場發展初期并不突出的問題，隨著市場的發展壯大，逐步演變成市場進一步發展的障礙，包括上市公司改制不徹底、治理結構不完善;證券公司實力較弱、運作不規范;機構投資者規模小、類型少;市場產品結構不合理，缺乏適合大型資金投資的優質藍籌股、固定收益類產品和金融衍生產品;交易制度單一，缺乏有利于機構投資者避險的交易制度;等等。
為了積極推進資本市場改革開放和穩定發展，國務院于2004年一月發布了《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》即國九條為資本市場新一輪改革和發展奠定基礎。
2006年在眾多歷史遺留問題得到妥善解決，機構隊伍迅速壯大，法律體系逐步完善的基礎上，中國資本市場出現了一系列積極而深刻的變化，2007年末，滬深市場總值位列全球資本市場第三。
2007年中后期，金融危機席卷全球，中國證券市場也受到波及并出現深度調整，上證指數從6127點調整到1664點，一年間跌幅達到70%多
面對全球金融危機的研究挑戰，中國證券監管機構審視度勢，以制度創新作為應對危機的重要武器，于2009年10月23日，創業板正式啟動，截至2009年年底，共有36家創業板公司上市交易，09年末，證監會又適時啟動了以滬深300股指期貨和融資融券為代表的重大創新，對中國證券市場的完善和發展具有深遠影響。
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