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　　第二節(jié)　首次公開發(fā)行股票的發(fā)行方式

　　根據(jù)《管理辦法》，IPO可以根據(jù)實(shí)際情況，采取向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等方式

　　一、IPO的基本原則

　　為確保股票的順利發(fā)行，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)遵循以下基本原則：

　　(一)“三公”(即公開、公平、公正)原則

　　(二)高效原則

　　(三)經(jīng)濟(jì)原則：發(fā)行過程中，發(fā)行人和主承銷商采取各種措施，最大限度地降低發(fā)行成本。

　　二、向戰(zhàn)略投資者配售

　　首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議，并報中國證監(jiān)會備案。

　　發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)、向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量、占本次發(fā)行股票的比例，以及持有期限制等。

　　戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價和累計(jì)投標(biāo)詢價，并應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于l2個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

　　三、向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售

　　1.公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超過本次發(fā)行總量的20%;公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。詢價對象應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于3個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

　　2.本次發(fā)行的股票向戰(zhàn)略投資者配售的，發(fā)行完成后無持有期限制的股票數(shù)量不得低于本次發(fā)行股票數(shù)量的25%。

　　3.股票配售對象限于下列類別：經(jīng)批準(zhǔn)募集的證券投資基金、全國社會保障基金、在相關(guān)監(jiān)管部門備案的企業(yè)年金基金。

　　詢價對象應(yīng)當(dāng)為其管理的股票配售對象分別指定資金賬戶和證券賬戶，專門用于累計(jì)投標(biāo)詢價和網(wǎng)下配售。指定賬戶應(yīng)當(dāng)在中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記備案。

　　發(fā)行人及其主承銷商通過累計(jì)投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格的，當(dāng)發(fā)行價格以上的有效申購總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時，應(yīng)當(dāng)對發(fā)行價格以上的全部有效申購進(jìn)行同比例配售。

　　初步詢價后定價發(fā)行的，當(dāng)網(wǎng)下有效申購總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時，應(yīng)當(dāng)對全部有效申購進(jìn)行同比例配售。

　　4.主承銷商應(yīng)當(dāng)對詢價對象和股票配售對象的登記備案情況進(jìn)行核查。對有下列情形之一的詢價對象不得配售股票：未參與初步詢價;詢價對象或者股票配售對象的名稱、賬戶資料與中國證券業(yè)協(xié)會登記的不一致;未在規(guī)定時間內(nèi)報價或者足額劃撥申購資金;有證據(jù)表明在詢價過程中有違法違規(guī)或者違反誠信原則的情形。

　　四、向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售

　　1.向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售方式是指通過交易所交易系統(tǒng)公開發(fā)行股票。發(fā)行人及其主承銷商網(wǎng)下配售股票，應(yīng)當(dāng)與網(wǎng)上發(fā)行同時進(jìn)行。網(wǎng)上發(fā)行時發(fā)行價格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當(dāng)按價格區(qū)間上限申購，如最終確定的發(fā)行價格低于價格區(qū)間上限，差價部分應(yīng)當(dāng)退還給投資者。

　　2.滬深證券交易所上網(wǎng)資金申購方式公開發(fā)行股票的辦法(炒股當(dāng)中的“打新股”)

　?、派暇W(wǎng)資金申購的基本規(guī)定

　　上海證券交易所：每一申購單位為1000股， 每一證券賬戶申購數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過檔次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者9999.9萬股。

　　深圳證券交易所：每一申購單位為500股， 每一證券賬戶申購數(shù)量不少于500股，超過500股的必須是500股的整數(shù)倍。

　　每一個證券賬戶只能申購1次，重復(fù)申購和資金不實(shí)的申購一律視為無效申購。上網(wǎng)資金一經(jīng)申報，不得撤單。

　　資金凍結(jié)與解凍：申購日后的第1天(T+1日)，由中國結(jié)算上海(深圳)分公司將申購資金解凍。申購日后的第4天(T+4日)，由中國結(jié)算上海(深圳)分公司對未中簽部分的申購款予以解凍，差價部分退還給投資者。

　　⑵投資者具體申購流程：

　?、賂日：申購;②T+1日：申購資金凍結(jié);③T+2日：驗(yàn)資配號;④T+3日：搖號抽簽、中簽處理;⑤T+4日：資金解凍。

　　例題5：上網(wǎng)資金申購，一個證券賬戶能夠申購( 　)次。

　　A.1 B.2 C.3 D.4

　　答案：A

　　例題6：上網(wǎng)資金申購時，一經(jīng)申報后，如若想放棄申購可以撤單。( )

　　答案：錯誤