投資項目管理:棉花價格步入下降通道
發布時間：2012-07-25 共1頁
投資項目管理資訊:棉花價格步入下降通道
本周ICE指標12月期棉合約走勢疲軟，因外圍市場疲軟、經濟低迷打壓期棉價格，本周下滑11.05美分，收報每磅0.9929美分。12月合約自上周結束短暫振蕩后，已連續多日下跌，逐步向下拋離均線系統，并向布林通道的下軌道接近。總體而言，美棉下降趨勢明顯。
金融動蕩不利棉花期貨
國際宏觀經濟因歐美債務問題再次發生了劇烈動蕩。美國時間9月21日，美聯儲聲明，美聯儲將在2012年6月之前出售總額4000億美元的短期債券，并置換為到期時間在6年到30年之間的更長期債券。當日，評級機構穆迪宣布，將美國銀行長期高級債務評級由之前的A2調降至Baa1，并將短期債務評級從之前的首選-1級調降至首選-2級，同時將長期存款評級從Ab3調降至A2。而另外一家評級標準普爾公司繼下調意大利主權信用評級之后，決定調降7家意大利銀行的信用評級，前景展望為負面。受這些消息影響，道指、歐股急搓，日韓股市大幅下滑。這對棉花期貨市場產生不利影響。
基本面差影響棉花價格
國際基本面上，美國農業部在每周作物生長報告中公布，截至9月18日當周，美國棉花生長優良率為27%，之前一周為28%，去年同期為58%。美國棉花生產狀況依然沒有實質性的好轉。受收成創紀錄、印度盧比疲軟及貿易政策放寬等因素激勵，至2012年9月，印度棉花出口有望增加17%或140萬噸，這將與拉美、澳洲和非洲等供應國展開競爭。印度棉產量占全球總產量的22%，該國棉產量預計將達614萬噸，而國內需求近480萬噸。巴西棉花生產商協會周三表示，因棉花種植面積增加及生產率提高將提振棉花產量，預料該國2011/12年度棉花產量達到創紀錄的210萬~230萬噸，高于2010/11年度的196萬噸。
國內方面，當前棉紡企業因前期去庫存化狀況樂觀，而國內處于消費旺季，企業紛紛出現補庫需求，并逐步由觀望、隨用隨買開始轉變到上量收購，皮棉價格企穩回升。本周五，中國棉花價格指數328報價19995元/噸，周漲幅256元/噸，已連續4日超過收儲價格。國內棉紡產業緩慢回暖，前期停工的企業陸續復工。因皮棉價格回升，自9月8日起的24300噸國家臨時收儲計劃已連續10日無成交。
廣晟期貨研發中心分析師陳宏立認為，一方面國內新棉尚未集中上市，而單次交儲數量偏大，新棉稀少及交儲時間緊迫；另一方面，棉農惜售，希望等待棉價企高后再賣。而且，今年社會資金入市量少，農發行資金供應壓力大，相應地，企業收棉更為謹慎，觀望情緒較濃。
日線形態已成下降趨勢
盤面上，本周鄭棉1205在周二受外盤ICE期棉跌停、周四周五大宗商品暴跌以及匯豐中國PMI數據再次下滑的影響，在日線形態上，已形成下降趨勢。本周五收于20725元，周跌幅多達1050元，持倉和成交量大幅下降。
技術形態上，鄭棉在拋離均線系統且周五已跌穿了布林通道下軌道。照目前趨勢來看，現貨棉價還將繼續攀升。若外部經濟環境緩和，大市企穩，鄭棉將受現價提升的影響，回升步入整理。陳宏立建議投資者不宜盲目追跌，謹防出現技術性反彈，可背靠20000元/噸一線輕倉建多
