2008年三季度我國宏觀經(jīng)濟與財政政策分析
發(fā)布時間：2010-01-14 共2頁
在全球金融危機的影響下，今年第三季度，我國經(jīng)濟增長明顯回落，物價水平雖出現(xiàn)下降，但仍保持在高位運行；投資與消費增長保持穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)持續(xù)改善；進口增速加快，出口增速回落，貿(mào)易順差下降，貿(mào)易利益減少；人民幣匯率的市場調(diào)節(jié)機制初步形成，貨幣供應量趨于穩(wěn)定；工業(yè)企業(yè)增速減緩，中小企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)利潤大幅度下降；財政收入將會在較長的時期內(nèi)保持低速增長。
針對這種情況，現(xiàn)階段經(jīng)濟宏觀調(diào)控和財政政策運行的核心方案是：&考&試大$構(gòu)建適度的寬松貨幣政策和穩(wěn)健財政政策搭配的總體框架，貨幣政策通過對流動性和投資需求實施調(diào)控以減輕企業(yè)負擔，提高企業(yè)和市場的自我調(diào)整能力；財政政策著力對經(jīng)濟社會發(fā)展中的深層次矛盾予以克服和解決，對外參與全球聯(lián)合行動，實現(xiàn)政策協(xié)同，對內(nèi)科學分析和控制矛盾，推行審慎微調(diào)。但是，也必須做好應對危機失控的準備，在財政收入增速大幅度下降的背景下，我們要及時研究發(fā)行國債擴大內(nèi)需等相關(guān)政策預案。
隨著美國次貸危機的進一步深化，肇始于美國房地產(chǎn)領(lǐng)域的金融風險已經(jīng)演變成全球性的金融危機，歐、日等發(fā)達國家與主要新興工業(yè)化國家無一幸免，悉數(shù)卷入其中，全球金融市場處于牙買加體系建立以來最嚴峻的時刻。作為美國的重要貿(mào)易伙伴和世界第三貿(mào)易大國，中國不可避免的受到了這一全球性危機的影響，在自身經(jīng)濟增速回落和通貨膨脹壓力等問題尚未得到完全解決的情況下，又將調(diào)動自身的經(jīng)濟和政策資源來迎接全球金融危機的挑戰(zhàn)，在高端資本市場上與大國共舞，中國的宏觀經(jīng)濟政策進入到全球互動協(xié)同與審慎微調(diào)的新時期。
一、宏觀經(jīng)濟：增長明顯回落，貿(mào)易順差下降
（一）經(jīng)濟增速下降，物價上漲減緩。今年第三季度GDP的規(guī)模為71011.7億元，同比增長9%，比上半年的平均增速10.4%下降了1.4個百分點。前三季度GDP達到201631億元，同比增長9.9%，增速比去年同期下降2.3個百分點，GDP連續(xù)第五個季度下降，我國經(jīng)濟增速進入下降通道的態(tài)勢明顯。總體來看，我國經(jīng)濟增速仍處于正常區(qū)間，經(jīng)濟增長保持了相對穩(wěn)定（見圖1）。物價總水平仍然處于高位，但CPI的增速已經(jīng)開始出現(xiàn)下降的趨勢，自2月份的8.7%降至9月的4.6%，但考慮到奧運會期間能源價格和重要民生商品物價的臨時管制以及PPI大幅度上升的逆向波動，仍不能明確CPI是否已經(jīng)形成了拐點。
（二）進口增速加快，出口增速回落，貿(mào)易順差下降，貿(mào)易利益減少。今年前三季度，全國共實現(xiàn)出口10740.6億美元，同比增長22.3%，較之去年同期27.1%的增速下降了4.8個百分點；同期進口總額達到8930.7億美元，同比增長29%，較之去年同期19.1%的增速增加了9.9個百分點。由于出口增速與進口增速的逆向變動，我國的貿(mào)易順差在增速和總量上都出現(xiàn)了下降，今年1-9月我國實現(xiàn)貿(mào)易順差1809.9億美元，較去年同期的1855.4億美元下降了2.7%.影響我國貿(mào)易變化的因素主要包括美國次貸危機造成的世界經(jīng)濟動蕩、人民幣匯率升值和重要商品價格的不斷上漲，在成本、價格和需求下降壓力的共同作用下，我國出口環(huán)境出現(xiàn)了明顯的惡化。
（三）投資與消費增長保持穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。今年前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資完成額116246億元，名義同比增長27.0%，比去年同期加快1.3個百分點。在剔除價格因素后，上述固定資產(chǎn)投資實際增長率為16.7%，與第二季度的實際均值持平，固定資產(chǎn)的整體投資狀況保持穩(wěn)定。在投資結(jié)構(gòu)上，&考&試大$第三產(chǎn)業(yè)新增投資達到53397.8億元，增長率為24.8%，高于去年同期0.8個百分點，是三大產(chǎn)業(yè)中接受投資最多的部分，符合我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方向；第二產(chǎn)業(yè)新增投資為44947.5億元，增幅為30.2%，比去年同期提高0.9個百分點；第一產(chǎn)業(yè)投資達到1527.4億元，在去年同期42.9%增長率的高位上繼續(xù)提高，增幅高達62.8%，體現(xiàn)了我國對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和“三農(nóng)”問題的重視，對于保證國家長期發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)有著重要的意義。
（四）人民幣匯率的市場調(diào)節(jié)機制初步形成，貨幣供應量趨于穩(wěn)定。9月末，我國廣義貨幣（M2）余額為45.3萬億元，同比增長15.3%，增速比去年同期回落3.2個百分點；狹義貨幣（M1）為15.6萬億元，增幅為9.4%，回落12.6個百分點；流通中的現(xiàn)金（M0）為31725億元，增幅為9.3%，回落3.7個百分點。其中，M1是我國貨幣政策調(diào)控的核心中間目標，從其數(shù)值來看，緊縮政策的效果明顯，在M1增速下降的同時，M2的增速保持相對穩(wěn)定，說明我國近期利率政策有效，抑制了市場上過度的投資需求。
（五）工業(yè)企業(yè)增速減緩，中小企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)利潤大幅度下降。今年前三季度，全國規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長15.2%（7、8、9月份分別同比增加14.7%、&考&試大$12.8%和11.4%），低于上半年16.3%的平均水平，比去年同期回落3.3個百分點。其中，國有及國有控股企業(yè)增加值增長11.8%，集體企業(yè)增長9.6%，股份制企業(yè)增長17.5%，外商及港澳臺投資企業(yè)增長12.7%，企業(yè)工業(yè)增加值普遍下降，說明企業(yè)存在生產(chǎn)中的困難和風險，企業(yè)的生產(chǎn)運作環(huán)境出現(xiàn)了一定程度的惡化。
針對這種情況，現(xiàn)階段經(jīng)濟宏觀調(diào)控和財政政策運行的核心方案是：&考&試大$構(gòu)建適度的寬松貨幣政策和穩(wěn)健財政政策搭配的總體框架，貨幣政策通過對流動性和投資需求實施調(diào)控以減輕企業(yè)負擔，提高企業(yè)和市場的自我調(diào)整能力；財政政策著力對經(jīng)濟社會發(fā)展中的深層次矛盾予以克服和解決，對外參與全球聯(lián)合行動，實現(xiàn)政策協(xié)同，對內(nèi)科學分析和控制矛盾，推行審慎微調(diào)。但是，也必須做好應對危機失控的準備，在財政收入增速大幅度下降的背景下，我們要及時研究發(fā)行國債擴大內(nèi)需等相關(guān)政策預案。
隨著美國次貸危機的進一步深化，肇始于美國房地產(chǎn)領(lǐng)域的金融風險已經(jīng)演變成全球性的金融危機，歐、日等發(fā)達國家與主要新興工業(yè)化國家無一幸免，悉數(shù)卷入其中，全球金融市場處于牙買加體系建立以來最嚴峻的時刻。作為美國的重要貿(mào)易伙伴和世界第三貿(mào)易大國，中國不可避免的受到了這一全球性危機的影響，在自身經(jīng)濟增速回落和通貨膨脹壓力等問題尚未得到完全解決的情況下，又將調(diào)動自身的經(jīng)濟和政策資源來迎接全球金融危機的挑戰(zhàn)，在高端資本市場上與大國共舞，中國的宏觀經(jīng)濟政策進入到全球互動協(xié)同與審慎微調(diào)的新時期。
一、宏觀經(jīng)濟：增長明顯回落，貿(mào)易順差下降
（一）經(jīng)濟增速下降，物價上漲減緩。今年第三季度GDP的規(guī)模為71011.7億元，同比增長9%，比上半年的平均增速10.4%下降了1.4個百分點。前三季度GDP達到201631億元，同比增長9.9%，增速比去年同期下降2.3個百分點，GDP連續(xù)第五個季度下降，我國經(jīng)濟增速進入下降通道的態(tài)勢明顯。總體來看，我國經(jīng)濟增速仍處于正常區(qū)間，經(jīng)濟增長保持了相對穩(wěn)定（見圖1）。物價總水平仍然處于高位，但CPI的增速已經(jīng)開始出現(xiàn)下降的趨勢，自2月份的8.7%降至9月的4.6%，但考慮到奧運會期間能源價格和重要民生商品物價的臨時管制以及PPI大幅度上升的逆向波動，仍不能明確CPI是否已經(jīng)形成了拐點。
（二）進口增速加快，出口增速回落，貿(mào)易順差下降，貿(mào)易利益減少。今年前三季度，全國共實現(xiàn)出口10740.6億美元，同比增長22.3%，較之去年同期27.1%的增速下降了4.8個百分點；同期進口總額達到8930.7億美元，同比增長29%，較之去年同期19.1%的增速增加了9.9個百分點。由于出口增速與進口增速的逆向變動，我國的貿(mào)易順差在增速和總量上都出現(xiàn)了下降，今年1-9月我國實現(xiàn)貿(mào)易順差1809.9億美元，較去年同期的1855.4億美元下降了2.7%.影響我國貿(mào)易變化的因素主要包括美國次貸危機造成的世界經(jīng)濟動蕩、人民幣匯率升值和重要商品價格的不斷上漲，在成本、價格和需求下降壓力的共同作用下，我國出口環(huán)境出現(xiàn)了明顯的惡化。
（三）投資與消費增長保持穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。今年前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資完成額116246億元，名義同比增長27.0%，比去年同期加快1.3個百分點。在剔除價格因素后，上述固定資產(chǎn)投資實際增長率為16.7%，與第二季度的實際均值持平，固定資產(chǎn)的整體投資狀況保持穩(wěn)定。在投資結(jié)構(gòu)上，&考&試大$第三產(chǎn)業(yè)新增投資達到53397.8億元，增長率為24.8%，高于去年同期0.8個百分點，是三大產(chǎn)業(yè)中接受投資最多的部分，符合我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方向；第二產(chǎn)業(yè)新增投資為44947.5億元，增幅為30.2%，比去年同期提高0.9個百分點；第一產(chǎn)業(yè)投資達到1527.4億元，在去年同期42.9%增長率的高位上繼續(xù)提高，增幅高達62.8%，體現(xiàn)了我國對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和“三農(nóng)”問題的重視，對于保證國家長期發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)有著重要的意義。
（四）人民幣匯率的市場調(diào)節(jié)機制初步形成，貨幣供應量趨于穩(wěn)定。9月末，我國廣義貨幣（M2）余額為45.3萬億元，同比增長15.3%，增速比去年同期回落3.2個百分點；狹義貨幣（M1）為15.6萬億元，增幅為9.4%，回落12.6個百分點；流通中的現(xiàn)金（M0）為31725億元，增幅為9.3%，回落3.7個百分點。其中，M1是我國貨幣政策調(diào)控的核心中間目標，從其數(shù)值來看，緊縮政策的效果明顯，在M1增速下降的同時，M2的增速保持相對穩(wěn)定，說明我國近期利率政策有效，抑制了市場上過度的投資需求。
（五）工業(yè)企業(yè)增速減緩，中小企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)利潤大幅度下降。今年前三季度，全國規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長15.2%（7、8、9月份分別同比增加14.7%、&考&試大$12.8%和11.4%），低于上半年16.3%的平均水平，比去年同期回落3.3個百分點。其中，國有及國有控股企業(yè)增加值增長11.8%，集體企業(yè)增長9.6%，股份制企業(yè)增長17.5%，外商及港澳臺投資企業(yè)增長12.7%，企業(yè)工業(yè)增加值普遍下降，說明企業(yè)存在生產(chǎn)中的困難和風險，企業(yè)的生產(chǎn)運作環(huán)境出現(xiàn)了一定程度的惡化。
