第一題

　　項目建設投資3000萬，建設期2年，運營期8年。建設貸款本金1800萬，年利率6%，建設期均衡投入，全部形成固定資產，折舊年限8年，直線折舊，殘值5%。貸款運營期前4年等額還本付息。運營期第一年投入資本金流動資金300萬。正常年份營業收入1500萬元，經營成本680萬，第一年按80%計算。所得稅25%，營業稅金及附加6%。

　　問題：

　　1、計算年折舊

　　2、計算運營期第一二年的還本付息額

　　3、計算運營期第一二年總成本費用

　　4、第一年能否歸還貸款，計算并說明

　　5、正常年份的總投資收益率

　　答案：

　　1、第一年利息：1800/2*50%*6%=27萬

　　第二年利息：(1800/2+27+1800/2*50%)*6%=82.62萬元

　　利息合計：109.62

　　固定資產原值：3000+109.62=3109.62萬元

　　年折舊： 3109.62*(1-5%)/8=369.27萬元

　　2、第一二年每年還本付息額：(1800+109.62)*(A/P,6%,4)=1909.62*0.06*1.06^4/(1.06^4-1)=551.10萬元

　　其中：第一年付息：1909.62*6%=114.58萬元

　　還本：551.10-114.58=436.52萬元

　　第二年付息：(1909.62-436.52)*6%=88.39萬元

　　還本：551.10-88.39=462.71萬元

　　3、第一年：680*80%+369.27+114.58=1027.85萬元

　　第二年：680+369.27+88.39=1137.66萬元

　　4、經營收入：1500*80%=1200萬元

　　利潤總額：1200*(1-6%)-1027.85=100.15

　　所得稅：100.15*25%=25.04

　　息稅前利潤：100.15+114.58=214.73

　　償債備付率：(214.73+369.27-25.04)/551.10= 1.01 > 1

　　償債備付率>1 可以歸還貸款

　　5、以第二年為計算期

　　息稅前利潤：1500*(1-6%)-1137.66+88.39=360.73

　　總投資：3109.62+300=3409.62

　　總投資收益率：360.73/3409.62=10.58%