2012年中級會計資格考試財務管理習題集：綜合題
發布時間：2014-02-22 共1頁
綜合題
一、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1．TM公司2008年年初的流動資產總額為800萬元(其中貨幣資金250萬元，應收賬款200萬元，存貨350萬元)，流動資產占資產總額的20％；流動負債總額為500萬元，流動負債占負債總額的25％；該年的資本保值增值率(假設該年沒有出現引起所有者權益變化的客觀因素)為120％。該公司2008年年末的流動資產總額為1200萬元(其中貨幣資金350萬元，應收賬款400萬元，存貨450萬元)，流動資產占資產總額的24％，流動負債占負債總額的35％。
已知該公司2008年的營業收入為5000萬元，營業毛利率為20％，三項期間費用合計400萬元，負債的平均利息率為8％，年末現金流動負債比為0．6，當年該公司的固定經營成本總額為500萬元，適用的所得稅稅率為25％。
要求：
(1)計算2008年年初的負債總額、資產總額、權益乘數、流動比率和速動比率；
(2)計算2008年年末的股東權益總額、負債總額、資產總額、產權比率、流動比率和速動比率；
(3)計算2008年的資本積累率、應收賬款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率；
(4)計算2008年息稅前利潤、總資產報酬率、凈資產收益率、盈余現金保障倍數和已獲利息倍數；
(5)計算2009年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數。
一、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1．TM公司2008年年初的流動資產總額為800萬元(其中貨幣資金250萬元，應收賬款200萬元，存貨350萬元)，流動資產占資產總額的20％；流動負債總額為500萬元，流動負債占負債總額的25％；該年的資本保值增值率(假設該年沒有出現引起所有者權益變化的客觀因素)為120％。該公司2008年年末的流動資產總額為1200萬元(其中貨幣資金350萬元，應收賬款400萬元，存貨450萬元)，流動資產占資產總額的24％，流動負債占負債總額的35％。
已知該公司2008年的營業收入為5000萬元，營業毛利率為20％，三項期間費用合計400萬元，負債的平均利息率為8％，年末現金流動負債比為0．6，當年該公司的固定經營成本總額為500萬元，適用的所得稅稅率為25％。
要求：
(1)計算2008年年初的負債總額、資產總額、權益乘數、流動比率和速動比率；
(2)計算2008年年末的股東權益總額、負債總額、資產總額、產權比率、流動比率和速動比率；
(3)計算2008年的資本積累率、應收賬款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率；
(4)計算2008年息稅前利潤、總資產報酬率、凈資產收益率、盈余現金保障倍數和已獲利息倍數；
(5)計算2009年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數。
| 正確答案: (1)2008年年初的負債總額=500÷25％=2000(萬元) 2008年年初的資產總額=800÷20％=4000(萬元) 2008年年初的股東權益總額=4000-2000=2000(萬元) 2008年年初的權益乘數=4000÷2000=2 2008年年初的流動比率=800÷500=1．6 2008年年初的速動比率=(250+200)÷500=0．9。 (2)2008年年末的股東權益總額=2000×120％=2400(萬元) 2008年年末的資產總額=1200÷24％=5000(萬元) 2008年年末的負債總額=5000-2400=2600(萬元) 2008年年末的產權比率=2600÷2400=1．08 2008年年末的流動負債=2600×35％=910(萬元) 2008年年末的流動比率=1200÷910=1．32 2008年年末的速動比率=(350+400)／910=0．82。 (3)2008年的資本積累率=資本保值增值率-1=120％-1=20％ 應收賬款周轉率=5000／[(200+400)÷2]=16．67(次) 營業成本=5000×(1-20％)=4000(萬元) 存貨周轉率=4000／[(350+450)÷2]=10(次) 總資產周轉率=5000／[(4000+5000)÷2]=1．11(次)。 (4)2008年平均負債=(2000+2600)÷2=2300(萬元) 利息費用=2300×8％=184(萬元) 營業及管理費用合計=三項期間費用合計-利息費用=400-184=216(萬元) 息稅前利潤=營業收入-營業成本-營業及管理費用=5000-4000-216=784(萬元) 凈利潤=(784-184)×(1-25％)=450(萬元) 總資產報酬率=784／[(4000+5000)÷2]×100％=17．42％ 凈資產收益率=450／[(2000+2400)÷2]×100％=20．45％ 經營現金凈流量=0．6×910=546(萬元) 盈余現金保障倍數=546÷450=1．21 已獲利息倍數=784÷184=4．26(5)DOL=(784+500)÷784=1．64 DFL=784÷(784-184)=1．31 DCL=1．64×1．31=2．15。 |
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| 2．某企業計劃進行某項投資活動，有甲、乙兩個備選的互斥投資方案資料如下： (1)甲方案原始投資150萬，其中固定資產投資100萬，流動資金50萬，全部資金于建設起點一次投入，建設期為0，經營期為5年，到期凈殘值收入5萬，預計投產后年營業收入90萬，年總成本60萬。 (2)乙方案原始投資額200萬，其中固定資產投資120萬，流動資金投資80萬。建設期2年，經營期5年，建設期資本化利息10萬，固定資產投資于建設期起點投入，流動資金投資于建設期結束時投入，固定資產凈殘值收入8萬，項目投產后，年營業收入170萬，年經營成本80萬，經營期每年歸還利息5萬。固定資產按直線法折舊，全部流動資金于終結點收回。該企業為免稅企業，可以免交所得稅。 要求： (1)計算甲、乙方案各年的凈現金流量； (2)計算甲、乙方案包括建設期的靜態投資回收期； (3)該企業所在行業的基準折現率為10％，計算甲、乙方案的凈現值； (4)計算甲、乙兩方案的年等額凈回收額，并比較兩方案的優劣； (5)利用方案重復法比較兩方案的優劣； (6)利用最短計算期法比較兩方案的優劣。 |
| 正確答案: (1)甲、乙方案各年的凈現金流量： ①甲方案各年的凈現金流量折舊＝(100－5)／5＝19(萬元) NCF0＝－150(萬元) NCF1～4＝(90－60)＋19＝49(萬元) NCF5＝49＋55＝104(萬元) ②乙方案各年的凈現金流量 NCF0＝－120(萬元) NCF1＝0(萬元) NCF2＝－80(萬元) NCF3～6＝170－80＝90(萬元) NCF7＝90＋80＋8＝178(萬元) (2)計算甲、乙方案包括建設期的靜態投資回收期 ①甲方案包括建設期的靜態投資回收期＝150／49＝3．06(年) ②乙方案不包括建設期的靜態投資回收期＝200／90＝2.22(年) 乙方案包括建設期的靜態投資回收期＝2＋2.22＝4.22(年) (3)計算甲、乙兩方案的凈現值 ①甲方案的凈現值＝49×(P／A，10％，4)＋104×(P／F，10％，5)一150＝69.90(萬元) ②乙方案的凈現值＝90×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，2)＋178×(P／F，10％，7)80×(P／F，10％，2)－120＝141.00(萬元) (4)計算甲、乙兩方案的年等額凈回收額，并比較兩方案的優劣 ①甲方案的年等額凈回收額＝69.90／(P／A10％，5)＝18.44(萬元) ②乙方案的年等額凈回收額＝141.00／(P／A10％，7)＝28.96(萬元) 因為乙方案的年等額凈回收額大，以乙方案優于甲方案。 (5)利用方案重復法比較兩方案的優劣兩方案計算期的最小公倍數為35年 ①甲方案調整后的凈現值＝69.90＋69.90×(P／F，10％，5)＋69.90×(P／F，10％，10)＋69.90×(P／F，10％，15)＋69.90×(P／F，10％，20)＋69.90×(P／F，10％,25)＋69.90×(P／F,10％，30)＝177.83(萬元) ②乙方案調整后的凈現值＝141.00＋141.00×(P／F，10％，7)＋141.00×(P／F，10％，14)＋141.00×(P／F，10％，21)＋141.00×(P／F，10％，28)＝279.31(萬元) 因為乙方案調整后的凈現值大，所以乙方案優于甲方案。 (6)利用最短計算期法比較兩方案的優劣最短計算期為5年，所以： 甲方案調整后的凈現值＝原方案凈現值＝69.90(萬元) 乙方案調整后的凈現值＝乙方案的年等額凈回收額×(P／A，10％，5)＝109.78(萬元) 因為乙方案調整后的凈現值大，所以乙方案優于甲方案。 |
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3．某公司2007年營業收入5000萬元，營業凈利率為12％，年末有息負債利息率為8％，全年固定經營成本總額為600萬元，該公司適用的所得稅稅率為25％，目前該公司部分生產能力閑置，2007年12月31日簡化的資產負債表如下： 該公司的流動資產和流動負債與收入同比例增長，預計2008年的收入增長率為20％，營業凈利率為10％，營業毛利率為15％，股利支付率為90％。 要求： (1)計算該公司2007年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻； (2)計算該公司2008年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數； (3)根據銷售額比率法計算該公司2008年的外部融資需求量； (4)結合(3)，該公司所需外部融資需求量通過平價發行3年期分期付息公司債券來籌集，債券票面年利率為6％，計算該債券的資金成本； (5)編制該公司2008年12月31日的預計資產負債表； (6)計算該公司2008年的應收賬款周轉率、存貨周轉率。 |
| 正確答案: (1)該公司2007年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻： 凈利潤=5000×12％=600(萬元) 利息費用=250×8％=20(萬元) 息稅前利潤=600÷(1-25％)+20=820(萬元) 邊際貢獻=820+600=1420(萬元) (2)該公司2008年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數： 經營杠桿系數=1420÷820=1．73 財務杠桿系數=820÷(820-20)=1．03 復合杠桿系數=1．73×1．03=1．78(3) 外部融資需求量=(100+150+300)×20％-(100+50)×20％-5000×(1+20％)×10％×(1-90％)=20(萬元) (4)債券的資金成本=6％×(1-25％)=4．5％ (5)該公司2008年12月31日的預計資產負債表：  (6)該公司2008年的應收賬款周轉率、存貨周轉率： 應收賬款周轉率=5000×(1+20％)÷[(150+180)÷2]=36．36(次) 營業成本=5000×(1+20％)×(1-15％)=5100(萬元) 存貨周轉率=5100÷[(300+360)÷2]=15．45(次)。 |
