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一、單項(xiàng)選擇題(單項(xiàng)選擇題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)

1．在其他因素一定，且息稅前利潤(rùn)大于0的情況下，下列各項(xiàng)會(huì)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的是(  )。

A．降低單位變動(dòng)成本 B．提高固定成本 C．降低利息費(fèi)用 D．提高銷(xiāo)售量

正確答案:B　解題思路：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)，可以看出固定成本越大則分母越小，所以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；而降低單位變動(dòng)成本、提高銷(xiāo)售量會(huì)提高企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，所以會(huì)降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，所以選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤；選項(xiàng)C與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)無(wú)關(guān)，所以不選。

2．在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的可行性研究中，對(duì)項(xiàng)目有償取得的永久或長(zhǎng)期使用的特許權(quán)，按(  )進(jìn)行估算。

A．市場(chǎng)價(jià)值 B．取得成本 C．公允價(jià)值 D．出賣(mài)方的攤余價(jià)值

正確答案:B　解題思路：本題考核項(xiàng)目評(píng)價(jià)中特許權(quán)的成本估算。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的可行性研究中，對(duì)項(xiàng)目有償取得的永久或長(zhǎng)期使用的特許權(quán)，按取得成本進(jìn)行估算。

3．對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是(  )。

A．投資項(xiàng)目的原始投資 B．投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量 C．投資項(xiàng)目的有效年限 D．投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率

正確答案:D　解題思路：本題考核項(xiàng)目投資決策動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)中內(nèi)部收益率的概念，內(nèi)部收益率(IRR)是使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。它的計(jì)算和投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率沒(méi)有關(guān)系。

4．甲公司需借人200000元資金，銀行要求將貸款數(shù)額的25％作為補(bǔ)償性余額，則該公司應(yīng)向銀行申請(qǐng)(  )元的貸款。

A．250000 B．170000 C．266667 D．350000

正確答案:C　解題思路：本題考核補(bǔ)償性余額的計(jì)算。200000元是實(shí)際可供使用的資金，即扣除補(bǔ)償性余額之后的剩余數(shù)額，所以，申請(qǐng)貸款的數(shù)額×(1-25％)=200000(元)，申請(qǐng)貸款的數(shù)額=200000／(1-25％)=266667(元)。

5．已知某企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金600萬(wàn)元，流動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債)為2，則該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)為(  )萬(wàn)元。

A．200 B．300 C．600 D．1200

正確答案:D　解題思路：本題考核營(yíng)運(yùn)資金和流動(dòng)比率之間的換算關(guān)系。設(shè)流動(dòng)負(fù)債為X，則在流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債為2的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)為2x。由于營(yíng)運(yùn)資金為600萬(wàn)元，則2x-x=600，即x=600萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)=2x=1200萬(wàn)元。

二、多項(xiàng)選擇題(多項(xiàng)選擇題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)

6．下列因素中不影響速動(dòng)比率的有(   )。

A．存貨 B．待攤費(fèi)用 C．待處理財(cái)產(chǎn)損溢 D．應(yīng)收賬款

正確答案:ABC　解題思路：本題考核的是速動(dòng)比率的計(jì)算。速動(dòng)資產(chǎn)等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損溢等。所以，存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損溢等因素都不影響速動(dòng)比率。

7．下列理論屬于資本結(jié)構(gòu)理論的有(   )。

A．凈營(yíng)業(yè)收益理論 B．等級(jí)籌資理論 C．MM理論 D．代理理論

正確答案:ABCD　解題思路：本題考核的是資本結(jié)構(gòu)理論，它包括：凈營(yíng)業(yè)收益理論、MM理論、代理理論和等級(jí)籌資理論。

8．當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，下列表述中不正確的有(   )。

A．大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以分散掉 B．小部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以分散掉 C．所有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以分散掉 D．所有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以分散掉

正確答案:ABC　解題思路：本題考核的是相關(guān)系數(shù)的含義。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)完全負(fù)相關(guān)時(shí)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以被完全分散掉。

9．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)滿(mǎn)足的條件有(   )。

A．不存在違約風(fēng)險(xiǎn) B．不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) C．不存在期限風(fēng)險(xiǎn) D．不存在再投資收益率的不確定性

正確答案:AD　解題思路：本題考核的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的含義。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般應(yīng)滿(mǎn)足以下兩個(gè)條件，一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。

10．下列各項(xiàng)中，可用來(lái)預(yù)測(cè)資金需求量的方法有(   )。

A．定性預(yù)測(cè)法 B．比率預(yù)測(cè)法 C．定量預(yù)測(cè)法 D．資金習(xí)性預(yù)測(cè)法

正確答案:ABD　解題思路：本題考核的是對(duì)資金需求量預(yù)測(cè)可采用的方法。有定性預(yù)測(cè)法、比率預(yù)測(cè)法和資金習(xí)性法。

三、判斷題(每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分)

11．在投資項(xiàng)目決策中，只要投資方案的投資利潤(rùn)大于零，該方案就是可行方案。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是項(xiàng)目投資中財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)的決策標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)投資利潤(rùn)算出的投資利潤(rùn)率是靜態(tài)指標(biāo)，也是輔助指標(biāo)，在投資項(xiàng)目的決策中，應(yīng)以主要指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)為主，而不能僅僅因?yàn)橥顿Y利潤(rùn)率大于零就得出可行的結(jié)論。

12．在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價(jià)格低于在除息日之后進(jìn)行交易的股票的價(jià)格。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是除息日，它是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。在除息日之前，持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開(kāi)始，股利權(quán)與股票分離。所以在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價(jià)格高于在除息日之后進(jìn)行交易的股票的價(jià)格。

13．使用因素替代法時(shí)，要注意因素替代的順序性，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：本題考核的是采用因素分析法時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題，包括：一是因素分解的關(guān)聯(lián)性；二是因素替代的順序性；三是順序替代的連環(huán)性；四是計(jì)算結(jié)果的假定性。

14．資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是資金時(shí)間價(jià)值。它相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。

15．資金成本用相對(duì)數(shù)表示，即表示為用資費(fèi)用與籌資費(fèi)用的比率。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是資金成本的相對(duì)數(shù)表示。資金成本可以用相對(duì)數(shù)表示也可以用絕對(duì)數(shù)表示，財(cái)務(wù)管理中的資金成本一般用相對(duì)數(shù)表示，表示為用資費(fèi)用與籌資凈額之比。

四、計(jì)算分析題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別標(biāo)明的外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

16．某公司年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購(gòu)成本為200元／千克，年度儲(chǔ)存成本為16元／千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。 要求：(1)計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量： (2)計(jì)算年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本； (3)計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額； (4)計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。

正確答案: (1)本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量＝＝300(千克) (2)本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本＝＝4800(元) (3)本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額：300×200÷2＝30000(元) (4)本年度乙材料最佳進(jìn)貨次數(shù)＝36000÷300＝120(次) 解析：本題考核的是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的問(wèn)題，是對(duì)計(jì)算公式的簡(jiǎn)單應(yīng)用。

17．某商業(yè)企業(yè)2005年賒銷(xiāo)收入凈額為2400萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為1600萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元和400萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為200萬(wàn)元和600萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為1．2，年末現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率為0．7。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金組成，一年按360天計(jì)算。 要求： (1)計(jì)算2005年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)； (2)計(jì)算2005年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)； (3)計(jì)算2005年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額； (4)計(jì)算2005年年末流動(dòng)比率。

正確答案: (1)計(jì)算2005年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝2400／[(200+4130)÷2]＝8(次) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360／8＝45(天) (2)計(jì)算2005年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率＝1600／[(200+600)÷2]＝4(次) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360／4＝90(天) (3)計(jì)算2005年年末流動(dòng)負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額 年末速動(dòng)資產(chǎn)／年末流動(dòng)負(fù)債＝1．2 年末現(xiàn)金／年末流動(dòng)負(fù)債＝0．7 所以，年末應(yīng)收賬款／年末流動(dòng)負(fù)債＝1．2－0．7＝0．5 400／年末流動(dòng)負(fù)債＝0．5 解得：年末流動(dòng)負(fù)債＝800(萬(wàn)元) 年末現(xiàn)金＝800×0．7＝560(萬(wàn)元) 年末速動(dòng)資產(chǎn)＝400+560＝960(萬(wàn)元) (4)計(jì)算2005年年末流動(dòng)比率 流動(dòng)比率＝(960+600)／800＝1．95 解析：本題考核的是計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的問(wèn)題。

18．某企業(yè)擬購(gòu)買(mǎi)一套設(shè)備，廠商提供兩種付款方式：第一種，一次性立即付款，價(jià)格為100000元。第二種，自第3年年初開(kāi)始，每年付款30000元，連續(xù)支付5年。 要求：假定市場(chǎng)利率為10％，企業(yè)應(yīng)選擇哪種付款方式？

正確答案: 若采用第二種方式付款，所付款項(xiàng)的現(xiàn)值總額為： 第一種方法：30000×(P／A，10％，5)×(P／F，10％，2)＝30000×3．7908×0．8264＝93981．51(元) 第二種方法：30000×[(P／A，10％，7)－(P／A，10％，2)]＝30000×(4．8684－1．7355)＝93987(元) 第二種方式小于第一種方式的付款現(xiàn)值，所以應(yīng)選擇第二種方式付款。

五、綜合題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

19．某公司計(jì)劃投資一項(xiàng)目，原始投資額為200萬(wàn)元，全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷(xiāo)售收入90萬(wàn)元，付現(xiàn)成本21萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)可使用10年。直線法折舊，預(yù)計(jì)殘值10萬(wàn)元。該公司擬發(fā)行面值為1000元，票面利率為15％，期限為10年的債券1600張，債券籌資費(fèi)率為1％；剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股方式籌集，固定股息率為19．4％，籌資費(fèi)率為3％。假設(shè)市場(chǎng)年利率為15％，所得稅稅率為34％。 要求：(1)計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格； (2)計(jì)算債券成本、優(yōu)先股成本和綜合成本率； (3)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。

正確答案: (1)債券發(fā)行價(jià)格＝1000×15％×(P／A，15％，10)+1000×(P／F，15％，10)＝1000(元) (2)資金成本率： 債券成本率＝15％×(1－34％)÷(1－1％)＝10％ 優(yōu)先股成本率＝19．4％÷(1－3％)＝20％ 綜合資金成本率＝10％×(1600×1000)÷2000000+20％×(2000000－1600×1000)÷2000000＝12％ (3)每年債券利息＝160×15％＝24(萬(wàn)元)每年折舊＝(200－10)／10＝19(萬(wàn)元) 項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝90－21－19－24×(1－34％)+19+24＝60．16(萬(wàn)元) 凈現(xiàn)值＝－200+60．16×5．65+10×0．322＝172．1(萬(wàn)元) 現(xiàn)值指數(shù)＝(60．16×5．65+10×0．322)／200＝1．86 解析：本題考核的是資金成本的計(jì)算，它為項(xiàng)目投資計(jì)算凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)等貼現(xiàn)指標(biāo)提供折現(xiàn)率；計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格是計(jì)算債券資金成本的基礎(chǔ)。

20．某公司2005年銷(xiāo)售收入為20000萬(wàn)元。銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為12％，凈利潤(rùn)的60％分配給投資者，2005年12月31日的有關(guān)資料如下表所示： 該公司2006年計(jì)劃銷(xiāo)售收入比上年增長(zhǎng)30％，為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，公司需要新增設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值150萬(wàn)元。根據(jù)歷年財(cái)務(wù)分析，變動(dòng)資金項(xiàng)目有貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨項(xiàng)目，變動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)項(xiàng)目。公司如需對(duì)外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10％、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定公司2006年的銷(xiāo)售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上年一致，公司債券發(fā)行費(fèi)用可以忽略不計(jì)，所得稅稅率為33％。 要求： (1)計(jì)算2006年公司需增加的資金； (2)預(yù)測(cè)2006年需要從外部籌集的資金數(shù)量； (3)計(jì)算發(fā)行債券的成本。

正確答案: (1)變動(dòng)資產(chǎn)占銷(xiāo)售收入的百分比＝(1000+3000+6000)／20000＝50％ 變動(dòng)負(fù)債占銷(xiāo)售收入的百分比＝(1000+2000)／20000＝15％ 計(jì)劃銷(xiāo)售增長(zhǎng)額＝20000×30％＝6000(萬(wàn)元) 需要增加的資金＝6000×50％－6000×15％＝2100(萬(wàn)元) (2)增加的留存收益＝20000×(1+30％)×12％×(1－60％)＝1248(萬(wàn)元) 需要從外部籌集的資金量＝150+2100－1248＝1002(萬(wàn)元) (3)債券的資金成本＝10％×(1－33％)＝6．7％ 解析：本題考核的是利潤(rùn)分配、銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量和資金成本等內(nèi)容。