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一、單項(xiàng)選擇題(單項(xiàng)選擇題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)

1．預(yù)計(jì)利潤表的編制依據(jù)不包括(  )。

A．業(yè)務(wù)預(yù)算表 B．決策預(yù)算表 C．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 D．現(xiàn)金預(yù)算表

正確答案:C　解題思路：本題考核預(yù)計(jì)利潤表的編制。預(yù)計(jì)利潤表是用來綜合反映企業(yè)在計(jì)劃期的預(yù)計(jì)經(jīng)營成果，是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算中最主要的預(yù)算表之一，編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算表、決策預(yù)算表和現(xiàn)金預(yù)算表。

2．已知某股票的必要收益率為12％，市場組合的平均收益率為16％，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4％，則該股票的β系數(shù)為(   )。

A．0．67 B．0．75 C．0．33 D．0．2

正確答案:A　解題思路：本題考核的是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，即：12％＝4％+β×(16％－4％)，得出β＝0．67。

3．下列關(guān)于財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算表述錯(cuò)誤的是(   )。

A．就其本質(zhì)而言屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算 B．應(yīng)該納入財(cái)務(wù)預(yù)算的范疇 C．是指反映預(yù)算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用水平的一種預(yù)算 D．現(xiàn)金預(yù)算的資金籌措及運(yùn)用的相關(guān)數(shù)據(jù)需要根據(jù)財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算來編制

正確答案:D　解題思路：本題考核的是財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算的編制。

4．如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，則以下表述正確的是(   )。

A．銷售收入增長率為零 B．息稅前利潤增長率為零 C．固定成本為零 D．固定財(cái)務(wù)費(fèi)用為零

正確答案:D　解題思路：本題考核的是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。當(dāng)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，即利息、優(yōu)先股股息、融資租賃租金為零時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。

5．下列指標(biāo)中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是(   )。

A．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B．產(chǎn)權(quán)比率 C．資產(chǎn)負(fù)債率 D．流動(dòng)比率

正確答案:D　解題思路：本題考核的是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，是流動(dòng)比率。

二、多項(xiàng)選擇題(多項(xiàng)選擇題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)

6．下列說法正確的有(   )。

A．在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 B．在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 C．方差和標(biāo)準(zhǔn)離差是絕對(duì)數(shù)，因此只適用于期望值相同的決策方案的風(fēng)險(xiǎn)比較 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，因此借助標(biāo)準(zhǔn)離差率可以進(jìn)行期望值不同的決策比較

正確答案:ABCD　解題思路：本題考核的是風(fēng)險(xiǎn)的衡量。在期望值相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差與風(fēng)險(xiǎn)同方向變化；在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率與風(fēng)險(xiǎn)同方向變化。

7．利用賒銷的方式銷售商品可以(   )。

A．促進(jìn)銷售 B．減少風(fēng)險(xiǎn) C．減少存貨 D．縮短收款時(shí)間

正確答案:AC　解題思路：本題考核的是賒銷的功能。就是促進(jìn)銷售和減少存貨。

8．在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中。合理地安排負(fù)債資金對(duì)企業(yè)的影響有(   )。

A．負(fù)債資金會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B．負(fù)債資金會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C．一定程度的負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本 D．負(fù)債籌資具有財(cái)務(wù)杠桿作用

正確答案:BCD　解題思路：本題考核的是負(fù)債對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響。BCD選項(xiàng)均為負(fù)債對(duì)企業(yè)的影響。一般來說，負(fù)債資金并不會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是隨著固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大而變得越大。

9．下列情況下，會(huì)引起證券價(jià)格下跌的有(   )。

A．銀行利率上升 B．通貨膨脹持續(xù)降低 C．銀行利率下降 D．通貨膨脹持續(xù)增長

正確答案:AD　解題思路：本題考核的是證券價(jià)格的影響因素。主要有：證券持有期間的現(xiàn)金收入情況和折現(xiàn)率大小。銀行利率上升和通貨膨脹增長會(huì)使折現(xiàn)率變大。相應(yīng)證券價(jià)格下跌。

10．當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)，下列說法不正確的有(   )。

A．兩種股票的每股收益相等 B．兩種股票的變化方向相反 C．兩種股票變化幅度相同 D．兩種股票組合在一起可分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:ABD　解題思路：本題考核的是相關(guān)系數(shù)的含義。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示兩者完全正相關(guān)。這時(shí)，兩種股票的變化方向和變動(dòng)幅度完全相同，不能抵銷任何風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)系數(shù)和每股收益無關(guān)。

三、判斷題(每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

11．長期負(fù)債融資與流動(dòng)負(fù)債融資相比，其償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是長期負(fù)債融資和流動(dòng)負(fù)債融資的比較。與流動(dòng)負(fù)債融資相比，長期負(fù)債融資的期限長，還本付息的壓力較小，所以其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。

12．利用獲利指數(shù)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)選擇獲利指數(shù)最高的方案為最優(yōu)。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是獲利指數(shù)指標(biāo)在進(jìn)行互斥方案決策評(píng)價(jià)時(shí)的決策標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)選擇獲利指數(shù)大于1的方案中最大的那個(gè)方案。

13．在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期，利率會(huì)上漲。企業(yè)籌資困難，相應(yīng)企業(yè)的投資方向就應(yīng)轉(zhuǎn)向外幣存款或貸款。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期，社會(huì)資金十分短缺，利率上漲，會(huì)使企業(yè)籌資非常困難，甚至影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。相應(yīng)地，企業(yè)的投資方向會(huì)因市場利率的上漲而轉(zhuǎn)向本幣存款或貸款，而非外幣存款或貸款。

14．企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)由存貨、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金資產(chǎn)組成，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的20％，則現(xiàn)金在流動(dòng)資產(chǎn)中占30％。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：本題考核的是流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的計(jì)算。

15．使用內(nèi)插法時(shí)，如果用5％測試所得的終值大于目標(biāo)終值，則所求折現(xiàn)率必然小于5％。

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：本題考核的是折現(xiàn)率與終值的關(guān)系。折現(xiàn)率與終值同方向變化。所以如果用5％測試所得的終值大于目標(biāo)價(jià)值，則所求折現(xiàn)率必然小于5％。

四、計(jì)算分析題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別標(biāo)明的外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

16．某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)無殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤60萬元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％。 要求： (1)計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量； (2)計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。

正確答案: (1)NCF0＝－200(萬元) NCF1＝0(萬元) NCF2～6＝60_+[(200－0)／5]＝100(萬元) (2)凈現(xiàn)值NPV＝－200+100×[(P／A，10％，6)－(P／A，10％，1)]＝－200+100×(4．3553－0．9091)＝144．62(萬元)＞0 所以。該項(xiàng)目投資具有財(cái)務(wù)可行性。 解析：本題考核的是各年現(xiàn)金流量的計(jì)算和獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性的評(píng)價(jià)，就是應(yīng)該大于零的決策標(biāo)準(zhǔn)。

17．已知某公司2006年會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料如下表所示： 要求： (1)計(jì)算2006年杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)(凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計(jì)算)：①凈資產(chǎn)收益率；②總資產(chǎn)凈利率；③主營業(yè)務(wù)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；⑤權(quán)益乘數(shù)。 (2)用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。

正確答案: (1)凈資產(chǎn)收益率＝800／[(3500+4000)×0．5]＝21．33％ 總資產(chǎn)凈利率＝800／[(8000+10000)×0．5]＝8．89％ 主營業(yè)務(wù)凈利率＝800／20000＝4％ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝20000／[(8000+10000)×0．5]＝2．22(次) 權(quán)益乘數(shù)＝(8000+10000)×0．5／[(3500+4000)×0．5]＝2．4 (2)凈資產(chǎn)收益率＝主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝4％×2．22×2．4＝21．33％ 解析：本題考核的是杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的相關(guān)指標(biāo)。

18．2005年4月某公司擬采購一批材料，供應(yīng)商規(guī)定的有關(guān)供應(yīng)價(jià)格如下： (1)立即付款，價(jià)格為6000元； (2)30天付款，價(jià)格為6200元； (3)30至60天付款，價(jià)格為6350元。 若銀行短期貸款利率為16％，每年按360天計(jì)算。 要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對(duì)公司最有利的付款日期和價(jià)格。

正確答案: (1)立即付款情況下：折扣率＝(6450－6000)／6450≈6．98％放棄折扣成本＝6．98％／(1－6．98％)×360／(90－0)＝30．02％ (2)30天付款情況下：折扣率＝(6450－6200)／6450≈3．88％放棄折扣成本＝3．88％／(1－3．88％)×360／(90－30)＝24．22％ (3)60天付款情況下：折扣率＝(6450－6350)／6450≈1．55％放棄折扣成本＝1．55％／(1－1．55％)×360／(90－60)＝18．89％ 經(jīng)比較，三種情況下放棄折扣成本均大于銀行同期短期貸款利率，但是放棄折扣成本最高的是立即付款情況，所以最有利的付款期為立即付款，價(jià)格為6000元。 解析：本題考核的是放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算。

五、綜合題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

19．某公司2004年年末有關(guān)資料如下：該公司資本來源包括2000萬元、平均利率為8％的債務(wù)和普通股1000萬股，每股面值3元。公司股東大會(huì)決定本年度按10％的比率計(jì)提法定公積金，本年按可供投資者分配利潤的30％向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利。該公司2005年初擬開發(fā)并投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，需投資3000萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤500萬元。該項(xiàng)目有以下三個(gè)備選方案： (1)按15元／股的價(jià)格增發(fā)200萬股普通股； (2)按10％的利率發(fā)行債券； (3)按面值發(fā)行股利率為5％的優(yōu)先股。 該公司2004年末的息稅前盈余為1000萬元，2004年初未分配利潤貸方余額為600萬元；所得稅稅率為33％，證券發(fā)行費(fèi)忽略不計(jì)。 要求： (1)計(jì)算2004年度凈利潤和計(jì)提法定公積金、2004年末可供投資者分配的利潤和該公司每股支付的現(xiàn)金股利； (2)計(jì)算增發(fā)普通股和發(fā)行債券籌資的每股利潤無差別點(diǎn)以及發(fā)行優(yōu)先股和普通股籌資的每股利潤無差異點(diǎn)； (3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

正確答案: (1)2004年凈利潤＝(1000－2000×8％)×(1－33％)＝562．8(萬元) 計(jì)提法定公積金＝562．8×10％＝56．28(萬元) 可供投資者分配的利潤＝562．8－56．28+600＝1106．52(萬元) 每股支付的現(xiàn)金股利＝1106．52×30％／1000≈0．33(元) (2)增發(fā)普通股和發(fā)行債券籌資的每股利潤無差別點(diǎn)： (EBIT－2000×8％)×(1－33％)／(1000+3000／15)＝(EBIT－160－3000×10％)×(1－33％)／1000 解得：EBIT＝1960(萬元) 發(fā)行優(yōu)先股和普通股籌資的每股利潤無差異點(diǎn)： (EBIT－160)×(1－33％)／(1000+3000／15)＝[(EBIT－160)×(1－33％)－3000×15％]／1000 解得EBIT≈1503．28(萬元) (3)籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1000／(1000－2000×8％)≈1．19 增發(fā)普通股后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝(1000+500)／(1500－2000×8％)＝1．12 債券籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1500／(1500－2000×8％－3000×10％)≈1．44 增發(fā)優(yōu)先股后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1500／[1500－1200×8％－3000×5％／(1－33％)]≈1．34

20．某企業(yè)預(yù)計(jì)的年度賒銷收入為6000元，信用條件是(2／10，1／20，N／60)，變動(dòng)成本率為65％，資金成本率為8％，收賬費(fèi)用為70萬元，壞賬損失率為4％。預(yù)計(jì)占賒銷額70％的客戶會(huì)利用2％的現(xiàn)金折扣，占賒銷額10％的客戶利用1％的現(xiàn)金折扣。一年按360天計(jì)算。 要求： (1)計(jì)算年賒銷凈額； (2)計(jì)算信用成本前收益； (3)計(jì)算平均收現(xiàn)期； (4)計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本； (5)信用成本后收益。

正確答案: (1)年賒銷凈額＝6000－(6000×70％×2％+6000×10％×1％)＝5910(萬元) (2)信用成本前收益＝5910－6000×65％＝2010(元) (3)平均收現(xiàn)期＝70％×10+10％×20+20％×60＝21(天) (4)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝6000／360×21×65％×8％＝18．2(萬元) (5)信用成本后收益＝2010－(18．2+6000×4％+70)＝1681．8(萬元)