2012年中級會計資格考試財務管理考前沖刺（四）
發布時間：2014-02-22 共1頁
考前沖刺（四）
| 一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分) |
| 1．利用組合投資可以消除的風險是( )。 |
| 正確答案:B 解題思路：非系統風險(可分散風險)是指由于某一種特定原因對某一特定資產收益率造成影響的可能性，通過分散投資，非系統性風險能夠被降低，如果分散充分有效的話，這種風險就能被完全消除。系統風險(不可分散風險)是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產收益率的變動性，它是由那些影響整個市場的風險因素引起的，因而又稱為市場風險。 |
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| 2．財務預算中的預計財務報表不包括( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：財務預算中的預計財務報表包括預計利潤表、預計利潤分配表和預計資產負債表。 |
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| 3．證券投資的系統風險包括( )。 |
| 正確答案:A 解題思路：證券投資的系統風險利息率風險、再投資風險和購買力風險。 |
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| 4．現代企業制度是一種產權制度，它是以產權為依托，對各種經濟主體在產權關系中的權利、責任、義務進行合理有效的組織、調節的制度安排，它不具有的特征是( )。 |
| 正確答案:A 解題思路：現代企業制度具有"產權清晰、責任明確、政企分開、管理科學"的特征。 |
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| 5．在其他因素不變的條件下，貼現率與年金現值系數的關系是( )。 |
| 正確答案:B 解題思路：根據年金現值的計算公式，貼現率與年金現值系數呈反方向變化，即貼現率越高，年金現值系數越小；即貼現率越小，年金現值系數越大。 |
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| 二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分) |
| 6．下列關于遞延年金的表述中，正確的有( )。 |
| 正確答案:ACD 解題思路：遞延年金是一種特殊的年金，它是將發生的年金向后遞延。遞延年金的終值與遞延期無關，但是，遞延年金的現值與遞延期有關。 |
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| 7．對于借款企業來說，補償性余額會給企業帶來的影響有( )。 |
| 正確答案:BCD 解題思路：補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借用額的一定百分比計算的最低存款余額。 |
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| 8．下列利潤分配方式中，不改變股東權益總額的有( )。 |
| 正確答案:AC 解題思路：股票股利只涉及股東權益內部結構的調整，股票分割只是降低了每股面值，兩者均不影響股東權益的總額。而現金股利和股票回購則需要引起資產或負債與股東權益的同時變化，改變了股東權益的總額。 |
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| 9．影響財務管理的法律環境主要包括( )。 |
| 正確答案:ABC 解題思路：本題考核的是影響財務管理的法律環境，主要包括企業組織形式、公司治理的有關規定以及稅收法規。 |
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| 10．企業投資的程序主要包括( )。 |
| 正確答案:ABCD 解題思路：本題考核投資的程序。企業投資的程序主要包括以下步驟：(1)提出投資領域和投資對象；(2)評價投資方案的財務可行性；(3)投資方案比較與選擇；(4)投資方案的執行；(5)投資方案的再評價。 |
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| 三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分) |
| 11．一般來說，資金的時間價值是指沒有風險條件下的社會平均收益率。 |
| 正確答案:B 解題思路：資金時間價值是指沒有風險、沒有通貨膨脹條件下的社會平均報酬率。 |
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| 12．股利"手中鳥"理論認為企業應當采用高股利政策。 |
| 正確答案:A 解題思路：本題考核股利"手中鳥"論的股利分配規律。股利"手中鳥"理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，所以公司應保持較高水平的股利支付政策。 |
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| 13．企業進行稅務管理時要著眼于整體稅負的減輕，針對各稅種和企業的現實情況綜合考慮，力爭使通過稅務管理實現的收益增加。 |
| 正確答案:B 解題思路：本題考核的是企業稅務管理的成本效益原則。稅務管理的根本目的是取得效益。因此，企業進行稅務管理時要著眼于整體稅負的減輕，針對各稅種和企業的現實情況綜合考慮，力爭使通過稅務管理實現的收益增加超過稅務管理的成本，有利可圖。 |
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| 14．流動負債的一個主要使用是為季節性行業的流動資產進行融資，它是為流動資產中臨時性、季節性的增長進行融資的主要工具。 |
| 正確答案:A 解題思路：本題考核流動負債的特點。流動負債的一個主要使用是為季節性行業的流動資產進行融資。為了滿足增長的需要，一個季度性公司必須增加存貨和／或應收賬款。流動資產是為流動資產中臨時性、季節性的增長進行融資的主要工具。 |
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| 15．企業持有一定數量的現金主要是基于交易性需求、預防性需求和投資性需求。 |
| 正確答案:B 解題思路：本題考核持有現金的動機。應該把"投資動機"改為"投機動機"。 |
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| 四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
| 16．某公司股票的β系數為2．5，無風險的利率為6％，市場上所有股票的平均報酬率為10％。 要求： (1)計算該公司股票的預期收益率； (2)若該股票為固定增長股，增長率為6％，預計一年后的股利為1．5元，計算該股票的價值。 |
| 正確答案: (1)預期收益率＝6％+2．5×(10％－6％)＝16％ (2)股票價值＝1．5／(10％－6％)＝15(元) |
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| 17．某企業只生產和銷售A產品，2008年的其他有關資料如下： (1)總成本習性模型(單位：元)為y=100000000+30000X； (2)A產品產銷量為．100130件，每件售價為5萬元； (3)平均產權比率為2，平均所有者權益為10000萬元，負債的平均利率為10％； (4)年初發行在外普通股股數為5000萬股，7月1日增發新股2000萬股； (5)發行在外的普通股的加權平均數為6000萬股； (6)適用的所得稅稅率為25％。 要求： (1)計算2008年該企業的下列指標：邊際貢獻總額、息稅前利潤、稅前利潤、凈利潤、每股收益。 (2)計算2009年的下列指標：經營杠桿系數、財務杠桿系數、總杠桿系數。 |
| 正確答案: (1)邊際貢獻總額=10000×5-10000×3=20000(萬元) 息稅前利潤=20000-10000=10000(萬元) 平均負債總額=2×10000=20000(萬元) 利息=20000×10％=2000(萬元) 稅前利潤=息稅前利潤-利息=10000-2000=8000(萬元) 凈利潤=8000×(1-25％)=6000(萬元) 每股收益=6000／6000=1(元／股) (2)經營杠桿系數=20000／10000=2 財務杠桿系數=10000／8000=1．25 總杠桿系數=2×1．25=2．5 |
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| 18．某公司為擴大銷售，擬定了兩個備選方案：(1)將信用條件放寬到"n／45"，預計年銷售收入5000萬元，壞賬損失為銷售額的3％，收賬費用為60萬元。 (2)將信用條件改為"2／10，1／30，n／45"。預計銷售收入是5500萬元，估計約有60％的客戶(按銷售額計算)會利用2％的現金折扣，20％的客戶會利用1％的現金折扣，壞賬損失為銷售額的2％，收賬費用為55萬元。已知該公司的變動成本率為60％，資金成本率為10％。一年按360天計算。 要求：根據上述資料，填列下表，并就選用哪種方案作出決策。  |
正確答案: 通過兩個方案的比較可知，B方案較優。 |
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| 五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
| 19．某企業擬籌集資本1000萬元，現有A、B、C三個備選方案。有關資料如下： (1)A方案：按面值發行長期債券500萬元，票面利率為10％，籌資費率為2％；發行普通股500萬元，籌資費率為5％，預計第一年股利率為10％。以后每年遞增3％。 (2)B方案：發行優先股800萬元，股利率為15％。籌資費率為2％；向銀行借款200萬元，年利率為5％。 (3)C方案：發行普通股500萬元，籌資費率4％，預計第一年股利率12％，以后每年遞增5％，利用公司留存收益籌資500萬元。公司適用的所得稅稅率為33％。 要求：確定該公司的最佳籌資方案。 |
| 正確答案: (1)A方案： 長期債券成本＝10％×(1－33％)／(1－2％)＝6．84％ 普通股成本＝10％／(1－5％)+3％＝13．53％ 綜合資金成本＝6．84％×500／1000+13．53％×500／1000＝10．19％ (2)B方案： 優先股成本＝15％／(1－2％)＝15．31％ 借款成本＝5％×(1－33％)＝3．35％ 綜合資金成本＝15．31％×800／1000+3．35％×200／1000＝12．92％ (3)C方案： 普通股成本＝12％／(1－4％)+5％＝17．5％ 留存收益成本＝12％+5％＝17％ 綜合資金成本＝17．5％×500／1000+17％×500／1000＝17．25％ 由于A方案的綜合資金成本最低，所以A方案形成的資本結構為最佳籌資結構。 |
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20．某公司2006年賒銷收入為300000元，銷售毛利率為30％，在2007年保持不變。2007年該公司擬改變原有信用政策，有甲、乙兩個方案可供選擇，資料如下(應收賬款機會成本為10％)： 要求： (1)計算甲、乙方案新增毛利潤； (2)計算甲、乙方案的機會成本； (3)計算甲、乙方案的壞賬損失； (4)計算乙方案的現金折扣； (5)計算甲、乙方案新增加的凈利潤； (6)分析公司應采取哪種信用政策。 |
| 正確答案: (1)計算甲、乙方案新增毛利潤 甲方案：(360000－300000)×30％＝18000(元) 乙方案：(420(100－300000)×30％＝36000(元) (2)計算甲、乙方案的機會成本 甲方案：45×360000×10％／360＝4500(元) 乙方案：24×420000×10％／360＝2800(元) (3)計算甲、乙方案的壞賬損失 甲方案：360000×6％＝21600(元) 乙方案：420000×3％＝12600(元) (4)計算乙方案的現金折扣420000×50％×2％＝4200(元) (5)計算甲、乙方案新增加的凈利潤 甲方案：18000－4500－2160．0＝－8100(元) 乙方案：36000－2800－4200－12600＝15300(元) (6)根據以上計算結果，乙方案新增利潤大于甲方案。所以公司應采取乙方案。 |
