2012年中級會計資格考試財務管理考前沖刺（六）
發布時間：2014-02-22 共1頁
考前沖刺（六）
| 一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分) |
| 1．項目投資中的原始總投資是指( )。 |
| 正確答案:C 解題思路：項目的原始總投資等于企業為使項目完全達到生產設計能力、開展正常經營而投入的全部現實資金。 |
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| 2．下列項目中不是。長期負債籌資方式的是( )。 |
| 正確答案:C 解題思路：長期負債籌資方式主要包括長期借款、發行債券和融資租賃籌資。 |
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| 3．企業當年年初于年末所有者權益分別為250萬元和400萬元，則資產保值增值率為( )。 |
| 正確答案:B 解題思路：該企業資金保值增值率為400／250＝1．6。資本保值增值率＝期末所有者權益總和／期初所有者權益總和。 |
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| 4．某企業當年銷售收入為500萬元，其中現銷收入為300萬元，當年應收賬款平均余額為250萬元，則該企業應收賬款周轉率為( )。 |
| 正確答案:A 解題思路：該企業應收賬款周轉率為(500－300)÷250＝0．8。 |
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| 5．下列方法中不是確定最佳資本結構方法的是( )。 |
| 正確答案:C 解題思路：確定最佳資本結構的方法有：每股利潤無差別點法、比較資金成本法和公司價值分析法。 |
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| 二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分) |
| 6．股利理論主要包括( )。 |
| 正確答案:ABCD 解題思路：股利理論主要包括股利無關論、股利相關論、所得稅差異理論和代理理論。 |
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| 7．混合籌資包括( )。 |
| 正確答案:BD 解題思路：混合籌資主要包括可轉換債券和認股權證。 |
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| 8．股權資本成本的計算包括( )。 |
| 正確答案:BCD 解題思路：本題考核的是股權資本的概念及內容。它包括普通股、優先股和留用利潤。 |
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| 9．下列各項中，屬于滾動預算優點的是( )。 |
| 正確答案:BCD 解題思路：本題考核的是滾動預算的優缺點。 |
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| 10．時間價值的計算方法有( )。 |
| 正確答案:CD 解題思路：本題考核的是時間價值的計算方法，有單利和復利兩種。 |
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| 三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分) |
| 11．資產負債率是衡量企業短期償債能力的指標。 |
| 正確答案:B 解題思路：資產負債率是衡量企業長期償債能力的指標。 |
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| 12．杜邦分析法是企業單項財務分析的方法。 |
| 正確答案:B 解題思路：杜邦分析法是企業綜合財務分析的一種方法。 |
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| 13．銀行借款的資本成本高于發行債券的資本成本。 |
| 正確答案:B 解題思路：本題考核銀行借款的籌資特點。利用銀行借款籌資，比發行債券和融資租賃的利息負擔要低，而且無須支付證券發行費用、租賃手續費用等籌資費用，所以銀行借款的資本成本低于發行債券的資本成本。 |
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| 14．在采用獲利指數法進行互斥方案的選擇時，正確的選擇原則是選擇獲利指數最大的方案。 |
| 正確答案:B 解題思路：本題考核的是采用獲利指數法進行互斥方案的選擇時，正確的選擇原則是選擇獲利指數大于1的情況下，最大的方案。 |
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| 15．進行證券組合后，便可以分散掉所有的風險。 |
| 正確答案:B 解題思路：本題考核的是證券組合的風險，經過證券組合后，可以將可分散風險分散掉，不可分散風險是不能分散掉的。 |
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| 四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
| 16．A企業于2004年1月5日以每張1020元的價格購買B企業發行的利隨本清的企業債券。該債券的面值為：1000元，期限為3年，票面年利率為10％，不計復利。購買時市場年利率為8％。不考慮所得稅。 要求： (1)利用債券估價模型評價A企業購買此債券是否合算？ (2)如果企業于2005年1月5日將該債券以1130元的市場價出售，計算該債券的投資收益率。 |
| 正確答案: (1)債券估價：P＝(1000+1000×10％×3)／(1+8％)^3＝1031．98(元) 由于其投資價值(1031．98元)大于購買價格(1020元)，故購買此債券合算。 (2)計算債券投資收益率＝(1130－1020)／1020×100％＝10．78％ |
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17．某公司有兩個投資項目，其現金流量見下表，該公司的資金成本為10％。 要求： (1)1分別計算兩個方案的凈現值； (2)若甲方案和乙方案為互斥選擇項目，問應選擇哪個方案？ |
| 正確答案: (1)甲方案的凈現值＝2200×3．791－6000＝2340．2(元) 乙方案的凈現值＝2800×0．909+2500×0．826+2200×0．751+1900×0．683+5600×0．621－10000＝1037．7(元) (2)根據以上計算結果，應選擇甲方案。 |
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| 18．某商業企業2007年賒銷收入凈額為4800萬元，銷售成本為3200萬元；年初、年末應收賬款余額分別為400萬元和800萬元；年初、年末存貨余額分別為400萬元和1200萬元；年末速動比率為2．4，年末現金與流動負債的比率為1．4。假定該企業流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產由應收賬款和現金組成，一年按360天計算。 要求： (1)計算2007年應收賬款周轉天數； (2)計算2007年存貨周轉天數； (3)計算2007年年末流動負債余額和速動資產余額； (4)計算2007年年末流動比率。 |
| 正確答案: (1)計算2007年應收賬款周轉天數 應收賬款周轉率＝4800／[(400+800)÷2]＝8(次) 應收賬款周轉天數＝360／8＝45(天) (2)計算2007年存貨周轉天數 存貨周轉率＝3200／[(400+1200)÷2]＝4(次) 存貨周轉天數＝360／4＝90(天) (3)計算2007年年末流動負債和速動資產余額 年末速動資產／年末流動負債＝2．4 年末現金／年末流動負債＝1．4 所以。年末應收賬款／年末流動負債＝2．4－1．4＝1 800／年末流動負債＝1 解得：年末流動負債＝800(萬元) 年末現金＝800×1．4＝1120(萬元) 年末速動資產＝800+1120＝1920(萬元) (4)計算2007年年末流動比率 流動比率＝(1920+1200)／800＝3．9 解析：本題考核的是計算流動比率、速動比率、資產周轉率的問題。 |
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| 五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
| 19．某公司預計本年度有關資料如下： (1)息稅前利潤800萬元； (2)所得稅率40％； (3)預期普通股報酬率15％； (4)總負債200萬元，均為長期負債，平均利息率10％； (5)發行股數60萬股，每股市價20元。 要求： (1)計算該公司預期的總資產報酬率(期初資產800萬元)； (2)預計該公司本年凈利潤的50％用于發行股利，預計以后股利年增長率為5％，要求利用股票估價模型確定股票價值； (3)計算該公司的綜合資金成本。 |
| 正確答案: (1)總資產報酬率＝800／800＝100％ (2)稅后利潤＝(800－20)×(1－40％)＝468(萬元) 每股利潤＝468／60＝7．8(元) 每股股利＝7．8×50％＝3．9(元) 股票價值＝3．9／(15％－5％)＝39(元) (3)期初所有者權益＝800－200＝600(萬元) 借款資金成本＝10％×(1－40％)＝6％ 股權資金成本＝3．9／20+5％＝24．5％ 綜合資金成本＝19．88％ |
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| 20．某企業計劃采用賒銷辦法銷售產品，有A、B兩個方案可供選擇：A方案其信用條件是N／30，年度賒銷凈額180萬元，壞賬損失率2％；B方案其信用條件是N／60，年度賒銷凈額210萬元，壞賬損失率3％。企業變動成本率為75％，機會成本率20％。假定其他條件相同。 要求： (1)選擇最佳的信用期限； (2)企業若選擇了B方案，但為了加速回收應收賬款，決定將信用條件改為"2／20，N／60"，估計約有50％的客戶會享受現金折扣，壞賬損失率2％，計算改變信用條件后增加的凈收益。 |
| 正確答案: (1)30天信用期限下： 信用成本前收益＝180×(1－75％)＝45(萬元) 應收賬款周轉次數＝360÷30＝12(次) 應收賬款平均余額＝180÷12＝15(萬元) 維持賒銷業務所需資金＝15×75％＝11．25(萬元) 應收賬款機會成本＝11．25×20％＝2．25(萬元) 壞賬損失＝180×2％＝3．6(萬元) 信用成本＝2．25+3．6＝5．85(萬元) 信用成本后收益＝45－5．85＝39．15(萬元) 60天信用期限下： 信用成本前收益＝210×(1－75％)＝52．5(萬元) 應收賬款周轉次數＝360÷60＝6(次) 應收賬款平均余額＝180÷6＝7．5(萬元) 維持賒銷業務所需資金＝35×75％＝26．25(萬元) 應收賬款機會成本＝26．25×20％＝5．25(萬元) 壞賬損失＝360×3％＝6．3(萬元) 信用成本＝5．25+6．3＝11．55(萬元) 信用成本后收益＝52．5－11．55＝40．95(萬元) 分析可知，60天信用期比30天信用期增加收益1．8萬元(40．95－39．15)，60天為最佳信用期。 (2)2／20、n／60條件下： 應收賬款周轉期＝50％×20+50％×60＝40(天) 應收賬款周轉次數＝360÷40＝9(次) 應收賬款平均余額＝210÷9＝23．3(萬元) 維持賒銷業務所需資金＝23．3×75％＝17．475(萬元) 應收賬款機會成本＝17．475×20％＝3．495(萬元) 壞賬損失＝210×2％＝4．2(萬元) 現金折扣＝210×2％×50％＝2．1(萬元) 信用成本＝3．495+4．2＝7．695(萬元) 信用成本前收益＝(210－2．1)×(1－75％)＝51．975(萬元) 信用成本后收益＝51．975－7．695＝44．28(萬元) 改變信用條件后增加的凈收益＝44．28－40．95＝3．33(萬元) |
