2012年中級會計資格考試財務管理考前沖刺（七）
發布時間：2014-02-22 共1頁
考前沖刺（七）
| 一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分) |
| 1．既是企業獲利能力指標的核心，又是整個財務指標體系的核心指標是( )。 |
| 正確答案:C 解題思路：自有資金利潤率既是企業獲利能力指標的核心，又是整個財務指標體系的核心指標，所以本題答案為C。自有資金利潤率還是杜邦財務分析體系的核心比率。 |
|
|
| 2．某人以40元的價格購入一張股票，該股票目前的股利為每股1元，股利增長率為2％，一年后以50元的價格出售，則該股票的投資收益率應為( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：由于短期持有，所以可不考慮時間價值，股票投資收益率包括預期股利率和預期資本利得收益率，即：K＝[D1+(S1－S0)]÷S0，依題意K＝[1×(1+2％)+(50－40)]÷40＝27．55％ |
|
|
| 3．業務預算中惟一僅以數量形式反映預算期產品生產數量及品種構成的一種預算是( )。 |
| 正確答案:B 解題思路：生產預算是業務預算中惟一僅以數量形式反映預算期各季有關的產品生產數量及品種構成的一種預算，所以本題答案為B。在業務預算中。銷售預算是日常業務預算的基礎，也是編制全面預算的出發點。 |
|
|
| 4．能使公司在股利支付上具有較大靈活性的分配政策為( )。 |
| 正確答案:D 解題思路：正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性，可給公司較大的彈性，在企業的凈利潤與現金流量不夠穩定時。采用這種股利政策對企業和股東都是有利的。所以本題的答案是D。剩余政策的優點是降低綜合資金成本。固定股利政策的優點是：(1)有利于公司樹立良好形象，有利于公司股票價格的穩定；(2)穩定的股利有利于投資者安排收入與支出。固定股利比率政策的優點是：保持股利與利潤間的一定比例關系，體現風險投資與風險收益的對等。 |
|
|
| 5．某一方案年等額凈回收額等于該方案凈現值與相關的( )的乘積。 |
| 正確答案:C 解題思路：某一方案年等額凈回收額等于該方案凈現值與相關的資本回收系數的乘積，所以本題答案為C。若某方案凈現值為NPV。設定折現率或基準收益率為ic，項目計算期為n，則年等額凈回收額可按下式計算：A＝NPV×A／(P，ic，n) |
|
|
| 二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分) |
| 6．發放股票股利的有利影響有( )。 |
| 正確答案:ABD 解題思路：采用股票股利的好處在于：(1)企業發放股票股利可以免付現金，保留下來的現金可以用于追加投資，擴大企業經營；(2)股票變現能力強，易流通，股東樂于接受，也是股東獲得原始股的好機會。而當股票市場的股票上漲時，股東也可以獲得較多的回報。股票股利是一種比較特殊的股利，它不會引起公司資產的流出或負債的增加，而只涉及股東權益內部結構的調整。同時，發放股票股利會因普通股的增加而引起每股利潤的下降，每股市價有可能因此而下跌。 |
|
|
| 7．從風險形成的原因來看，財務管理中的風險一般可分為( )。 |
| 正確答案:BC 解題思路：財務管理中的風險按風險形成的原因可以分為：經營風險和財務風險，所以本題答案為BC。經營風險是指因生產經營方面的原因給企業盈利帶來的不確定性。財務風險又稱為籌資風險，是指由于舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。 |
|
|
| 8．財務控制按控制的手段分為( )。 |
| 正確答案:BC 解題思路：財務控制按控制的手段可以分為定額控制和定率控制，又稱絕對控制和相對控制，所以本題答案為BC。財務控制可以按照不同的標志進行分類：(1)按控制的時間可以分為事前財務控制、事中財務控制、事后財務控制；(2)財務控制按控制的主體可以分為出資者財務控制、經營者財務控制、財務部門的財務控制；(3)財務控制按控制的依據可以分為預算控制和制度控制；(4)財務控制按控制的對象可以分為收支控制和現金控制；(5)財務控制按控制的手段可以分為定額控制和定率控制，又稱絕對控制和相對控制。 |
|
|
| 9．在最佳現金持有量的確定模式中，需要考慮( )。 |
| 正確答案:AC 解題思路：現金的需要量模式是根據現金有關成本．分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。在分析模式中，需要考慮因持有一定量的現金而產生的持有成本及轉換成本。最佳現金持有量的存貨模式只對機會成本和轉換成本予以考慮。 |
|
|
| 10．按照資金同產銷量之間的關系，可以把資金分為( )。 |
| 正確答案:ACD 解題思路：按照資金同產銷量之間的關系，可以把資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。不變資金是指在一定的產銷范圍內，不受產銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金。變動資金是指隨產銷量的變動而成同比例變動的那部分資金。半變動資金是指雖然受產銷量變化的影響，但不成同比例變動的資金。 |
|
|
| 三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分) |
| 11．一般來說，長期證券的收益較低，時間長，但風險比較小。 |
| 正確答案:B 解題思路：長期證券的收益一般較高，但時間長、風險大。 |
|
|
| 12．3年分期付款購物，每年初付500元。設銀行利率為10％，該項分期付款相當于現在一次現金支付的購價為1243．45元。 |
| 正確答案:B 解題思路：這是預付年金的計算題，而不是普通年金計算。正確答案應當是1367．75元。 |
|
|
| 13．分配政策在一定程度上相當于企業再籌資政策。 |
| 正確答案:A 解題思路：在利潤一定的條件下，增加留存比例，實質上是增加企業籌資量，從這一角度來看，分配政策也是再籌資政策。 |
|
|
| 14．一旦企業與銀行簽訂周轉信貸協議，則在協定的有效期內，只要企業的借款總數額不超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候任何用途的借款要求。 |
| 正確答案:B 解題思路：企業用款要符合協議規定的借款用途。 |
|
|
| 15．企業為預防性動機而保持的現金，必須是貨幣形態的現金。 |
| 正確答案:B 解題思路：企業無論是為交易動機、預防性動機或是投機動機所持有的現金，并不要求必須是貨幣形態，也可是能夠隨時變現的有價債券以及能夠隨時融入現金的其他各種存在形態，如可隨時借入的銀行信貸資金等。 |
|
|
| 四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
16．某公司打算用部分閑置資金對外投資，可供選擇的甲、乙兩公司的股票及其概率分布情況如下所示： 要求：根據風險與收益的關系，請作出合理的選擇。 |
| 正確答案: (1)甲、乙公司的期望報酬率分別為： 甲公司：60％×0．4+40％×0．4+0×0．2＝40％ 乙公司：50％×0．4+40％×0．4+20％×0．2＝40％ (2)甲、乙公司的標準離差分別為： 甲公司：  ＝21．91％乙公司：  ＝10．95％因為甲乙兩個公司的期望報酬率相同，乙公司的標準離差小于甲公司，所以應該選擇乙公司。 |
|
|
| 17．某公司2004年銷售產品10萬件，單價100元，單位變動成本為40元，固定成本總額為500萬元，公司負債100萬元，年利息率12％，并需每年支付優先股股利10萬元，所得稅率33％。 要求： (1)計算2004年邊際貢獻； (2)計算2004年稅息前利潤總額； (3)計算該公司復合杠桿系數。 |
| 正確答案: (1)邊際貢獻＝(銷售單價－單位變動成本)×產銷量＝(100－40)×10＝600(萬元) (2)息稅前利潤總額＝邊際貢獻－固定成本＝600－500＝100(萬元) (3)復合杠桿系數DCL＝邊際貢獻÷[息稅前利潤總額－利息費用－優先股股利／(1－所得稅稅率)]＝600÷[100－100×12％－10／(1－33％)]＝8．21 |
|
|
| 18．某固定資產項目投產，投資500萬元，建設期一年，建設資金于建設起點投入300萬元，建設期末投入200萬元，運營期為10年，終結點回收固定資產殘值50萬元。該項目投產后，每年可獲利80萬元，假定行業基準折現率為10％。 要求：計算該項目的投資凈現值，凈現值率和獲利指數。[(P／A，10％，10)＝6．1446，(P／F，10％，11)＝0．3505，(P／A，10％，1)＝0．9091] |
| 正確答案: (1)固定資產年折舊額＝(500－50)／10＝45(萬元) 建設期凈現金流量：NCF0＝－300(萬元)；NCF1＝－200(萬元) 運營期凈現金流量：NCF2～10＝80+45＝125(萬元)；NCF11＝80+45+50＝175(萬元) (2)項目投資凈現值：NPV＝NCF0+NCF1×(P／A，10％，1)+NCF2～10×[(P／A，10％，10)－(P／A，10％，1)]+NCF11×(P／F，10％，11)＝－300－200×0．9091+125×(6．1446－0．9091)+175×0．3505＝233．96(萬元) 原始投資凈現值合計：NCE0+NCF1×(P／A，10％，1)＝－300－200×0．9091＝－481．82(萬元) 凈現值率＝(233．96÷｜－481．82｜)×100％＝48．56％ (3)運營期各年凈現金流量現值合計：NCF2～10×[(P／A，10％，10)－(P／A，10％，1)]+NCF11×(P／F，10％，11)＝125×(6．1446－0．9091)+175×0．3505＝715．71(萬元) 獲利指數＝715．71÷｜－481．82｜＝1．49 |
|
|
| 五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
19．已知某公司有關資料如下： 同時，該公司2003年度銷售利潤率為18％，總資產周轉率為0．5次，權益乘數為1．95，自有資金利潤率為17．55％，2004年度銷售收入為400萬元，凈利潤為50萬元。 要求：根據上述資料： (1)計算2004年末的流動比率、速動比率、資產負債率和權益乘數。 (2)計算2004年總資產周轉率、銷售利潤率和自有資金利潤率。 (3)分析銷售利潤率、總資產周轉率和權益乘數變動對自有資金利潤率的影響。 |
| 正確答案: (1)2004年末的流動比率＝270／90＝3 速動比率＝(270－120－30)／90＝1．33 資產負債率＝190／470＝0．40 權益乘數＝1／(1－0．40)＝1．67 (2)總資產周轉率＝400／(545+470)÷2＝0．79 銷售利潤率＝50／400＝12．5％ 自有資金利潤率＝0．79×1．67×12．5％＝16．49％ (3)銷售利潤率變動對自有資金利潤率變動的影響：(12．5％－18％)×0．5×1．95＝－5．36％ 總資產周轉率變動對自有資金利潤率變動的影響：12．5％×(0．79－0．5)×1．95＝7．07％ 權益乘數對自有資金利潤率變動的影響：12．5％×0．79×(1．67－1．95)＝－2．77％ |
|
|
| 20．某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10％的3000萬元債務。該公司現在擬投產一個新產品，該項目需要投資4000萬元，預期投產后每年可增加營業利潤(息稅前盈余)400萬元。該項目備選的籌資方案有三個： (1)按11％的利率發行債券； (2)按面值發行股利率為12％的優先股； (3)按20元／股的價格增發普通股。 該公司目前的息稅前盈余為1600萬元；公司適用的所得稅率為40％；證券發行費可忽略不計。 要求： (1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。 (2)計算增發普通股和債券籌資的每股(指普通股)收益無差別點(用營業利潤表示)，以及增發普通股和優先股籌資的每股收益無差別點) (3)計算籌資前的財務杠桿和按三個方案籌資后的財務杠桿。 (4)根據以上計算結果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方式，理由是什么。 (5)如果新產品可提供4000萬元的息稅前利潤。公司應選擇哪一種籌資方式？ |
| 正確答案: (1)發行債券后的每股收益＝(2000－740)×(1－40％)／800＝0．945(元) 發行優先股后的每股收益＝[(2000－300)×(1－40％)－480]／800＝0．675(元) 發行普通股后的每股收益＝(2000－300)×(1－40％)／1000＝1．02(元) (2)普通股與債券：2500萬元普通股與優先股：4300萬元 (3)籌資前的財務杠桿：1600／(1600－300)＝1．23 債券：2000／(2000－300－340)＝1．587 優先股：2000／(2000－300)＝1．176 普通股：2000／(2000－300)＝1．176 (4)由于發行股票后，每股收益最高，因此，應當選擇普通股籌資。 (5)當息稅前收益增加4000萬元時，大于債券與普通股的籌資無差別點，因此，應當選擇債券籌資。 |
