2012年中級會計資格考試財務管理考前沖刺（十二）
發布時間：2014-02-22 共1頁
考前沖刺（十二）
| 一、單項選擇題(單項選擇題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分) |
| 1．下列屬于間接籌資方式的為 |
| 正確答案:B 解題思路：選項ACD均屬于直接籌資方式。 |
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| 2．下列各種書面文件中，屬于既規定各責任中心的奮斗目標，又能提供業績考核標準，但不包括實際信息的是 |
| 正確答案:D 解題思路：責任預算是以責任中心為主體，以其可控成本、收入、利潤和投資等為對象編制的預算。編制責任預算也為控制和考核責任中心經營管理活動。責任預算既是業績考核標準，同時也規定各責任中心的奮斗目標。因為是預算，所以不包括實際的信息。 |
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| 3．某公司擬進行一項投資，投資額為10000元，該項投資每半年可以給投資者帶來300元的收益，則該項投資的年實際回報率為( )。 |
正確答案:A 解題思路：該項投資每半年的回報率=300／10000=3％，所以，年實際回報率=(1+3％) -1=6．09％。 |
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| 4．E公司年末的流動資產各項目的金額分別為：現金5萬元，銀行存款100萬元，短期投資20萬元，應收賬款10萬元，存貨41萬元，待攤費用4萬元，流動負債150萬元，則該公司的速動比率為 |
| 正確答案:B 解題思路：該公司的速動比率＝(5＋100＋20＋10)／150＝0.9 |
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| 5．下列各項中，屬于直接表外籌資的是 |
| 正確答案:B 解題思路：直接表外籌資使企業以不轉移資產所有權的特殊借款形式直接籌資，最為常見的籌資方式有租賃(融資租賃除外)、代銷商品、來料加工等。 |
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| 二、多項選擇題(多項選擇題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分) |
| 6．利用成本分析模式確定最佳現金持有量時，應予考慮的因素是 |
| 正確答案:AB 解題思路：運用成本分析模式確定現金最佳持有量，只考慮持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。 |
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| 7．適應于建立費用中心進行成本控制的單位是 |
| 正確答案:AB 解題思路：費用中心是指那些主要為企業提供一定的專業服務，產出物不能用貨幣計量，技術上投入和產出之間沒有直接聯系的單位。 |
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| 8．股票作為一種籌資工具，具有以下特點 |
| 正確答案:ABCD 解題思路：股票具有以下性質：(1)法定性；(2)收益性；(3)風險性；(4)參與性；(5)無期限性；(6)可轉讓性；(7)價格波動性。 |
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| 9．在其他條件不變的情況下，下列各項說法正確的有 |
| 正確答案:AD 解題思路：根據經營杠桿系數＝基期邊際貢獻／(基期邊際貢獻一固定成本)可知，A的說法正確；根據；邊際貢獻＝銷售量×單位邊際貢獻，可知，D的說法正確。 |
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| 10．利用杠桿收購籌資的特點和優勢主要有 |
| 正確答案:ABCD 解題思路：杠桿收購籌資的特點：(1)籌資企業的杠桿比率高；(2)有助于促進企業優勝劣汰；(3)貸款安全性強；(4)可以獲得資產增值；(5)有利于提高投資者的收益能力。 |
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| 三、判斷題(每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分) |
| 11．在其他條件不變的情況下，權益乘數越大則財務杠桿系數越大。 |
| 正確答案:A 解題思路：權益乘數是表示企業負債程度的，權益乘數越大，資產負債率越高，負債程度越高，財務杠桿系數越大。 |
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| 12．按照股利分配的稅收效應理論，股利政策不僅與股價相關，而且由于稅賦影響，企業應采取高股利政策。 |
| 正確答案:B 解題思路：按照股利分配的稅收效應理論，股利政策不僅與股價相關，而且由于稅賦影響，企業應采取低股利政策。 |
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| 13．成本的可控與不可控與該責任中心所處管理層次的高低、管理權限及控制范圍的大小和經營期的長短沒有直接聯系。 |
| 正確答案:B 解題思路：成本的可控與不可控是以一個特定的責任中心和一個特定的時期作為出發點的，這與責任中心所處管理層次的高低、管理權限及控制范圍的大小和經營期間的長短有直接關系。 |
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| 14．對于單純固定資產項目，如果建設期等于0，原始總投資一定是一次投入(且為年初預付)；原始總投資如果一次性投入，建設期一定等于0；如果分次投入，建設期一定大于1。 |
| 正確答案:B 解題思路：對于單純固定資產項目，原始總投資如果一次性投入，并不能說明建設期一定等于0。 |
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| 15．在其他條件不變的前提下，企業資產負債率的提高，有助于降低企業的復合風險。 |
| 正確答案:B 解題思路：在其他條件不變的前提下，資產負債率越高，利息越多，所以復合杠桿系數越大，復合風險越大。 |
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| 四、計算分析題(凡要求計算的項目，除題中特別標明的外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，必須予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
| 16．某公司購進商品3000件，單位進價70元(不含增值稅)，單位售價100元(不含稅)，經銷該商品的固定性費用25000元。若貨款來自銀行借款，年利率9％，該批存貨的月保管費用率2％，銷售稅金及附加為10000元。 要求： (1)計算該批存貨平均保本儲存期(四舍五入取整)。 (2)計算在投資利潤率為4％時的平均保利儲存期(結果四舍五入取整)。 (3)計算平均實際儲存期為200天時的實際投資利潤率。 (4)在批進零售的條件下，若該批存貨平均每天銷售30件，計算經銷該批貨物的投資利潤率 |
| 正確答案: (1)每日變動儲存費＝[(3000×70×9％)／360]＋[(3000×70×2％)／30]＝192.5(元) 平均保本儲存期＝[3000×(100－70)－25000－10000]／192.5＝286(天) (2)平均保利儲存期＝[3000×(100－70)－25000－10000－3000×70×4％]／192.5＝242(天) (3)實際利潤＝(286－200)×192.5＝16555(元) 投資利潤率＝16555／(3000×70)＝7.88％ (4)零散售完天數＝3000／30＝100(天) 實際利潤＝[286－(100＋1)／2]×192.5＝45333.75(元) 投資利潤率＝45333.75／(3000×70)＝21.59％ |
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| 17．甲企業2001年1月1日擬發行五年期公司債券，該債券面值1000元，票面利率10％，市場利率8％。 要求計算： (1)若每半年付息一次，到期還本，其發行價為多少元? (2)若一年按單利計算一次，到期還本付息，其發行價格為多少元? (3)若每年付息一次，到期還本，發行費率3％，所得稅稅率40％，則該債券資金成本為多少? (4)若該債券每年付息一次，到期還本，2005年1月1日乙公司以950元的價格購入，求該債券的到期收益率? |
| 正確答案: (1)每半年利息＝1000×10％／2＝50(元) 債券發行價格＝50×(P／A，4％，10)＋1000×(P／F，4％，10) ＝50×8.1109＋1000×0.6756 ＝1081.15(元) (2)單利發行價格＝1000×(1＋10％×5)×(P／F，8％，5) ＝1500×0.6806 ＝1020.9(元) (3)債券發行價格＝1000×10％×(P／A，8％，5)＋1000×(P／F，8％，5)＝1079.87(元) 債券資金成本＝[1000×10％×(1－40％)]／[1079.87X(1－3％)]×100％＝5.73％ (4)債券到期收益率：[1000×10％＋(1000－950)]／950×i00％＝15.79％ |
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18．某企業擁有資金800萬元，其中銀行借款320萬元，普通股480萬元，該公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資金結構不變。隨籌資額增加，各籌資方式的資金成本變化如下： 要求： (1)計算各籌資總額的分界點。 (2)填寫下表填字母的部分  |
| 正確答案: (1)資金結構為：借款所占比重＝320／800＝40％，普通股所占比重＝60％。借款籌資總額的分界點(1)＝30／40％＝75萬元借款籌資總額的分界點 (2)＝80／40％＝200萬元普通股籌資總額的分界點＝60／60％＝100萬元。 (2)  |
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| 五、綜合題(凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予以標明，標明的計量單位與題中所給的計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) |
19．企業現有A、B兩個互斥方案可供投資，各年凈現金流量如下表所示(單位：萬元)： A．B項目的必要收益率均為5％。 要求： (1)分別計算A、B項目的凈現值、凈現值率和獲利指數，據以判斷各方案的財務可行性； (2)根據年等額凈回收額法進行投資決策； (3)采用計算期統一法中的方案重復法計算調整后的凈現值，據以進行投資決策。 系數表如下： (P／F，5％，1)＝0.9524 (P／F，5％。3)＝0.8638 (P／F，5％，5)＝0.7835 (P／F，5％，6)＝0.7462 (P／F，5％，9)＝0.6446 (P／F，5％，10)＝0.6139 (P／F，5％，12)＝0.5568 (P／F，14％，1)＝0.8772 (P／F，14％，3)＝0.6750 (P／F，16％，1)＝0.8621 (P／F，16％，3)＝0.6407 (P／A，5％，3)＝2.7232 (P／A，5％，4)＝3.5460 (P／A，5％，5)＝4.3295 (P／A，14％，2)＝1.6467 (P／A，16％，2)＝1.6052 |
| 正確答案: (1)凈現值NPV、凈現值率NPVR和獲利指數PI計算如下： ①NPV(A)＝－1000＋420×(P／A，5％，3)＝143.74(萬元) ②NPV(B)＝－600－800×(P／F，5％，1)＋500×(P／A，5％，4)×(P／F，5％，1)＝326.69(萬元) ③NPVR(A)＝143.74／1000＝0.14(t)NPVR(B)＝326.69／[600＋800×(P／F，5％，1)]＝0.24 ⑤PI(A)1＋0.14＝1.14或＝420×(P／A，5％，3)／1000 ⑥PI(B)＝1＋0.24。1.24或＝500×(P／A，5％，4)×(P／F，5％，1)／[600＋800×(P／F，5％，1)] 由于A、B項目的凈現值、凈現值率均大于0，獲利指數大于1，故各方案均可行性。 (2)計算年等額凈回收額(NA)：NA (A)＝143.74×(A／P，5％，3)＝52.78(萬元)NA (B)＝326.69×(A／P，5％，5)＝75.46(萬元) NA(B)>NA(A)。故選B方案。 (3)A方案的項目計算期為3年，B方案的項目計算期為5年。兩方案計算期的最小公倍數為15年，在此期間A方案重復4次，B方案重復2次，計算調整后的凈現值NPV。 NPV(A)＝143.74＋143.74×(P／F，5％，3)＋143.74×(P／F，5％，6)＋143.74×(P／F，5％，9)＋143.74×(P／F，5％，12)＝547.85(萬元) NPV(B)＝326.69＋326.69×(P／F，5％，5)＋326.69×(P／F，5％，10)＝783.21(萬元) NPV(B)>NPV(A)，故選B方案。 |
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| 20．科華公司正在著手編制明年的財務計劃，公司財務主管請你協助計算其加權資金成本，有關信息如下： (1)公司銀行借款利率當前是9％，明年將降低成本至8.93％。 (2)公司債券面值為1元，票面利率為8％，期限為10年，分期付息，當前市價為0.85元；如果按公司債券當前市價發行新的債券，發行成本為市價的4％。 (3)公司普通股面值為1元，當前每股市價為5.5元，本年派發現金股利0.35元，預計每股收益增長率維持7％，并保持25％的股利支付率； (4)公司當年(本年)的資本結構為：  (5)公司所得稅率為40％； (6)公司普通股的β值為1.1； (7)當前國債的收益5.5％，市場上普通股平均收益率為13.5％。 要求： (1)計算銀行借款的稅后資金成本。 (2)計算債券的稅后成本。 (3)分別使用股票股利估價模型(評價法)和資本資產定價模型估計內部股權資金成本，并計算兩種結果的平均值作為內部股權成本。 (4)如果僅靠內部融資，明年不增加外部融資規模，計算其加權平均的資金成本。(計算時單項資金成本百分數保留2位小數) |
| 正確答案: (1)銀行借款成本＝8.93％×(1－40％)＝5.36％ 說明；資金成本用于決策，與過去的舉債利率無關。 (2)債券成本＝[1×8％×(1－40％)]／[0.85×(1－4％)]＝4.8％／0.816＝5.88％ 說明：發行成本是不可省略的，以維持不斷發新債還舊債：存在折價和溢價時，籌資額按市價而非面值計算。 (3)普通股成本和保留盈余成本股利增長模型＝(D1／P0)＋g＝[0.35×(1＋7％)／5.5]＋7％＝6.81％＋7％＝13.81％ 資本資產定價模型：預期報酬率＝5.5％＋1.1×(13.5％－5.5％)＝5.5％＋8.8％＝14.3％ 普通股平均成本＝(13.8％＋14.3％)／2＝14.06％ (4)保留盈余數額：明年每股凈收益＝(0.35÷25％)×(1＋7％)＝1.498(元／股) 保留盈余數額＝1.498×400×(1－25％)＋420＝449.4＋420＝869.4(萬元) 計算加權平均成本：  |
