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一、單項(xiàng)選擇題(單項(xiàng)選擇題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)

1．關(guān)于企業(yè)組織體制的說法，不正確的是(  )。

A．企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織 B．U型組織僅存在于產(chǎn)品簡(jiǎn)單、規(guī)模較小的企業(yè) C．H型組織是目前國(guó)際上大的企業(yè)管理體制的主流形式 D．M型組織結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成

正確答案:B　解題思路：集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的優(yōu)點(diǎn)有：(1)有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化配置資源；(2)有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格；(3)有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等。缺點(diǎn)是：集權(quán)過度會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活力，也可能因?yàn)闆Q策程序相對(duì)復(fù)雜而失去適應(yīng)市場(chǎng)的彈性，喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)，所以選項(xiàng)B不是集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的優(yōu)點(diǎn)。

2．下列關(guān)于資本成本表述不正確的是(  )。

A．指企業(yè)為籌集資本而付出的籌資費(fèi)用代價(jià) B．對(duì)出資者而言資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來(lái)的投資報(bào)酬 C．對(duì)籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià) D．資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果

正確答案:A　解題思路：資本成本指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。

3．下列股利理論中不屬于股利相關(guān)論的是(  )。

A．信號(hào)傳遞理論 B．股利重要論 C．MM理論 D．"在手之鳥"理論

正確答案:C　解題思路：股利無(wú)關(guān)論也稱MM理論，由此可知，選項(xiàng)C是答案。股利相關(guān)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會(huì)影響到股票價(jià)格。主要觀點(diǎn)包括以下兩種：股利重要論（又稱"在手之鳥"理論）、信號(hào)傳遞理論。

4．采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線R的各項(xiàng)參數(shù)中不包括(  )。

A．每次現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換時(shí)發(fā)生的固定轉(zhuǎn)換成本 B．現(xiàn)金存量的上限 C．有價(jià)證券的日利率 D．預(yù)期每日現(xiàn)金余額的標(biāo)準(zhǔn)差

正確答案:B　解題思路：現(xiàn)金返回線R可按下列公式計(jì)算：,從上述公式可以看出,選項(xiàng)B，即現(xiàn)金存量的上限，不包括在現(xiàn)金返回線R的各項(xiàng)參數(shù)中。

5．某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是(  )。

A．期限匹配融資戰(zhàn)略 B．激進(jìn)融資戰(zhàn)略 C．穩(wěn)健型融資政策 D．保守融資戰(zhàn)略

正確答案:B　解題思路：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800（萬(wàn)元）；流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元，由于流動(dòng)負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略。注意按照今年的教材，并沒有C選項(xiàng)的這種說法。

二、多項(xiàng)選擇題(多項(xiàng)選擇題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)

6．下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理金融環(huán)境的說法中，正確的有(  )。

A．融資租賃市場(chǎng)的融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致 B．金融市場(chǎng)按功能劃分，可以分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) C．資本市場(chǎng)是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng) D．貨幣市場(chǎng)的功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通

正確答案:ABC　解題思路：貨幣市場(chǎng)的功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，而資本市場(chǎng)的功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通，所以選項(xiàng)D不正確。

7．下列關(guān)于短期融資券的說法正確的有(  )。

A．是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期支票 B．企業(yè)籌措短期（一年以內(nèi)）資金的直接融資方式 C．籌資數(shù)額較大 D．籌資風(fēng)險(xiǎn)較大

正確答案:BCD　解題思路：短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票，所以A的說法不正確。

8．在編制預(yù)算時(shí)，下列各項(xiàng)中，與現(xiàn)金支出項(xiàng)目有關(guān)的有(  )。

A．生產(chǎn)預(yù)算 B．直接材料預(yù)算 C．直接人工預(yù)算 D．特種決策預(yù)算

正確答案:ABCD　解題思路：直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出項(xiàng)目有關(guān)，因此選項(xiàng)B、C是答案；生產(chǎn)預(yù)算與直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算等有關(guān)，因此選項(xiàng)A是答案；特種決策預(yù)算包括經(jīng)營(yíng)決策預(yù)算和投資決策預(yù)算，也與現(xiàn)金支出項(xiàng)目有關(guān)，因此選項(xiàng)D是答案。

9．已知甲項(xiàng)目原始投資為120萬(wàn)元，建設(shè)期資本化利息為10萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年利息費(fèi)用為8萬(wàn)元，建設(shè)期為1年，試產(chǎn)期為1年，達(dá)產(chǎn)期為5年，試產(chǎn)期稅前利潤(rùn)為-5萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)期稅前利潤(rùn)合計(jì)為280萬(wàn)元。試產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量為2萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)期第1年凈現(xiàn)金流量為30萬(wàn)元，第2年凈現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，則(  )。

A．包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.88年 B．總投資收益率為41.41% C．項(xiàng)目總投資為130萬(wàn)元 D．包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.98年

正確答案:ABC　解題思路：本題考核靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算。項(xiàng)目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息=130（萬(wàn)元），試產(chǎn)期的息稅前利潤(rùn)=-5+8=3（萬(wàn)元），達(dá)產(chǎn)期息稅前利潤(rùn)合計(jì)=280+8×5=320（萬(wàn)元），運(yùn)營(yíng)期平均息稅前利潤(rùn)=(3+320)÷(1+5)=53.83（萬(wàn)元），總投資收益率=53.83÷130×100%=41.415，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3+(120-2-30)÷100=3.88(年)。

10．采用因素分析法時(shí)，必須注意的問題包括(  )。

A．因素分解的關(guān)聯(lián)性 B．因素替代的順序性 C．順序替代的連環(huán)性 D．計(jì)算結(jié)果的假定性

正確答案:ABCD　解題思路：本題考核的是對(duì)于因素分析法的理解。采用因素分析法時(shí)，必須注意以下問題：(1)因素分解的關(guān)聯(lián)性；(2)因素替代的順序性；(3)順序替代的連環(huán)性；(4)計(jì)算結(jié)果的假定性。

三、判斷題(每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

11．高低點(diǎn)法中高低點(diǎn)的選取要以資金占用量的大小為標(biāo)準(zhǔn)。(  )

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：高低點(diǎn)法中高低點(diǎn)的選取要以銷售收入的大小為標(biāo)準(zhǔn)，不需要考慮資金占用量的大小。

12．責(zé)任預(yù)算是指以責(zé)任中心為主體，以可控成本、收入、利潤(rùn)和投資等為對(duì)象編制的預(yù)算。它是企業(yè)總預(yù)算的補(bǔ)充和具體化。(  )

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：責(zé)任預(yù)算是指以責(zé)任中心為主體，以可控成本、收入、利潤(rùn)和投資等為對(duì)象編制的預(yù)算。它是企業(yè)總預(yù)算的補(bǔ)充和具體化。

13．稅收籌劃是企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的謀劃、對(duì)策與安排。(  )

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:B　解題思路：本題考核的是稅收籌劃的含義。稅收籌劃是企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的謀劃、對(duì)策與安排。原題的說法錯(cuò)誤在于缺少"在遵守稅法、尊重稅法的前提下"這個(gè)條件。

14．某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，平均資產(chǎn)總額增加12%，平均負(fù)債總額增加9%。可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。(  )

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：本題考核的是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心公式。根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤(rùn)÷銷售收入）×（銷售收入÷平均資產(chǎn)總額）×[1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)]，今年與上年相比，銷售凈利率的分母銷售收入增長(zhǎng)10%，分子凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，表明銷售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母平均資產(chǎn)總額增加12%，分子銷售收入增長(zhǎng)10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母平均資產(chǎn)總額增加12%，分子平均負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。

15．產(chǎn)品壽命周期分析法是利用產(chǎn)品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法，是對(duì)其他方法的有效補(bǔ)充。(  )

A．對(duì) B．錯(cuò)

正確答案:A　解題思路：本題考核產(chǎn)品壽命周期分析法的基本概念。產(chǎn)品壽命周期分析法是利用產(chǎn)品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法，它是對(duì)其他預(yù)測(cè)方法的補(bǔ)充。

四、計(jì)算分析題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別標(biāo)明的外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

16．A企業(yè)在建設(shè)起點(diǎn)投入固定資產(chǎn)350萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)60萬(wàn)元，墊支流動(dòng)資金100萬(wàn)元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。預(yù)計(jì)項(xiàng)目使用壽命為6年，凈殘值為50萬(wàn)元。投資項(xiàng)目投產(chǎn)后第1～3年每年預(yù)計(jì)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為100萬(wàn)元（不含稅），工資及福利費(fèi)為70萬(wàn)元，其他費(fèi)用為30萬(wàn)元，每年折舊費(fèi)為50萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為10萬(wàn)元；第4～6年每年的總成本費(fèi)用（含營(yíng)業(yè)稅金及附加）為280萬(wàn)元，其中，每年預(yù)計(jì)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為120萬(wàn)元（不含稅），每年折舊費(fèi)為50萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為10萬(wàn)元，利息費(fèi)用20萬(wàn)元。投資項(xiàng)目投產(chǎn)后每年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為400萬(wàn)元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費(fèi)附加為3%。該企業(yè)不繳納營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅。A企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。 要求：根據(jù)上述資料估算下列指標(biāo)： (1)投產(chǎn)后1～3年每年的經(jīng)營(yíng)成本； (2)投產(chǎn)后各年的營(yíng)業(yè)稅金及附加； (3)投產(chǎn)后4～6年每年的經(jīng)營(yíng)成本； (4)投產(chǎn)后各年的息稅前利潤(rùn)； (5)各年所得稅后的現(xiàn)金凈流量。

正確答案: (1)投產(chǎn)后1～3年每年的經(jīng)營(yíng)成本=100+70+30=200(萬(wàn)元)。 (2)投產(chǎn)后1～3年每年的應(yīng)交增值稅=(400-100)×17%=51（萬(wàn)元）； 投產(chǎn)后4～6年每年的應(yīng)交增值稅=(400-120)×17%=47.6（萬(wàn)元）； 投產(chǎn)后1～3年每年的營(yíng)業(yè)稅金及附加=51×(7%+3%)=5.1（萬(wàn)元）； 投產(chǎn)后4～6年每年的營(yíng)業(yè)稅金及附加=47.6×(7%+3%)=4.76（萬(wàn)元）。 (3)投產(chǎn)后4～6年每年的經(jīng)營(yíng)成本=280-50-10-4.76-20=195.24(萬(wàn)元)。 (4)投產(chǎn)后1～3年每年的息稅前利潤(rùn)=400-200-50-10-5.1=134.9（萬(wàn)元）； 投產(chǎn)后4～6年每年的息稅前利潤(rùn)=400-280+20=140（萬(wàn)元）。 (5)NCF=-(350+60+100)=-510(萬(wàn)元); NCF=134.9×(1-25%)+50+10=161.18（萬(wàn)元）； NCF=140×(1-25%)+50+10=165（萬(wàn)元）； NCF=140×(1-25%)+50+10+100+50=315（萬(wàn)元）。

17．某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資金結(jié)構(gòu)不變，已知其產(chǎn)權(quán)比率為66.67%，隨籌資額增加，各籌資方式的資金成本變化如下： 要求： (1)計(jì)算各籌資總額的分界點(diǎn)； (2)計(jì)算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本。

正確答案: (1)各籌資總額分界點(diǎn)： (2)由產(chǎn)權(quán)比率66.67%可知，該企業(yè)負(fù)債占40%，所有者權(quán)益點(diǎn)60%。各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本：75萬(wàn)元以下：8%×40%+14%×60%=11.6%； 75萬(wàn)～100萬(wàn)元：9%×40%+14%×60%=12%； 100萬(wàn)～200萬(wàn)元：9%×40%+16%×60%=13.2%； 200萬(wàn)元以上：10%×40%+16%×60%=13.6%。

18．已知：某企業(yè)2009年擬采用的信用政策為(4／10，2/30，n／60)；預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為9000萬(wàn)元，將有30%的貨款于銷貨后第10天收到，20%的貨款于銷貨后第30天收到，其余50%的貨款于銷貨后第60天收到，前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%；收賬費(fèi)用為50萬(wàn)元。企業(yè)的資金成本率為8%。為簡(jiǎn)化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素，一年按360天計(jì)，假設(shè)2009年變動(dòng)成本率為60%。 要求計(jì)算該企業(yè)2009年的下列指標(biāo)： (1)應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)； (2)應(yīng)收賬款平均余額； (3)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本； (4)現(xiàn)金折扣； (5)壞賬損失； (6)信用成本后收益。

正確答案: (1)應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+30×20%+60×50%=39（天）。 (2)應(yīng)收賬款平均余額9000÷360×39=975(萬(wàn)元)。 (3)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=975×60%×8%=46.8（萬(wàn)元）。 (4)現(xiàn)金折扣=9000×(30%×4%+20%×2%)=144(萬(wàn)元)。 (5)壞賬損失=9000×50%×4%=180(萬(wàn)元)。 (6)信用成本后收益=9000×(1-60%)-144-46.8-180-50=3179.2（萬(wàn)元）。

五、綜合題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位與題中所給的計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

19．企業(yè)急需一臺(tái)不需要安裝的設(shè)備，設(shè)備投入使用后，每年可增加營(yíng)業(yè)收入45000元，增加經(jīng)營(yíng)成本30600元。市場(chǎng)上該設(shè)備的購(gòu)買價(jià)（含稅）為64500元，折舊年限為10年，預(yù)計(jì)凈殘值為4500元。若從租賃公司按經(jīng)營(yíng)租賃的方式租人同樣的設(shè)備，只需每年支付9000元租金，可連續(xù)租用10年。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮營(yíng)業(yè)稅金及附加。 要求： (1)計(jì)算購(gòu)買設(shè)備的各年凈現(xiàn)金流量； (2)計(jì)算經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的各年凈現(xiàn)金流量； (3)按差額投資內(nèi)部收益率法作出購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策。

正確答案: (1)購(gòu)買設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算： 購(gòu)買設(shè)備的投資=64500元，購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額 購(gòu)買設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=（每年增加營(yíng)業(yè)收入-每年增加的營(yíng)業(yè)稅金及附加）-（每年增加經(jīng)營(yíng)成本+購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額）=45000-(30600+6000)=8400(元)； 購(gòu)買設(shè)備增加的凈利潤(rùn)=購(gòu)買設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×（1-所得稅稅率）； 購(gòu)買設(shè)備方案的所得稅后的凈現(xiàn)金流量為：NCF=-購(gòu)買固定資產(chǎn)的投資=-64500元； NCF=購(gòu)買設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)+購(gòu)買設(shè)備每年增加的折舊額=8400×(1-25%)+6000=12300（元）,NCF=12300+4500=16800（元）。 (2)租入設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算： 租入固定資產(chǎn)的投資=0，租入設(shè)備每年增加的折舊=0； 租入設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=每年增加營(yíng)業(yè)收入-（每年增加經(jīng)營(yíng)成本+租入設(shè)備每年增加的租金）=45000-(30600+9000)=5400(元)； 租入設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)=租入設(shè)備每年增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)=5400×(1-25%)=4050(元) ； 租入設(shè)備方案的所得稅后的凈現(xiàn)金流量為： NCF=-租入固定資產(chǎn)的投資=0，NCF=租入設(shè)備每年增加的凈利潤(rùn)+租入設(shè)備每年增加的折舊額=4050+0=4050(元)。 (3)購(gòu)買和租入設(shè)備差額凈現(xiàn)金流量為： △NCF=-(64500-0)=-64500(元)， △NCF=12300-4050=8250(元), △NCF=16800-4050=12750(元);-64500+8250×(P/A, △IRR,9)+12750×(P/F,△IRR,10)=0, 設(shè)利率為5%: -64500+8250×(P/A,5%,9)+12750×(P/F,5%,10)=-64500+8250×7.1078+12750×0.6139=1966.58; 設(shè)利率為6%: -64500+8250×(P/A,6%,9)+12750×(P/F,6%,10)=-64500+8250×6.8017+12750×0.5584=-1266.38; (△IRR-5%)÷（6%-5%）=(0-1966.58)÷(-1266.38-1966.58), ∵△IRR=5.61%<ic=10%， ∴不應(yīng)當(dāng)購(gòu)買設(shè)備，而應(yīng)租入設(shè)備。 【提示】差額投資內(nèi)部收益率法的決策原則：當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。

20．已知：某公司只生產(chǎn)一種甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品只消耗一種直接材料A。相關(guān)資料如下： 資料一：2009年該公司計(jì)劃生產(chǎn)1000件甲產(chǎn)品，每件標(biāo)準(zhǔn)成本100元，其中A材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為200元／千克，用量標(biāo)準(zhǔn)為0.4千克／件，即直接材料的標(biāo)準(zhǔn)成本為80元／件。2009年度甲產(chǎn)品的實(shí)際生產(chǎn)量和銷售量均為1200件，期初期末庫(kù)存量均為零；A材料的實(shí)際價(jià)格為240元／千克；直按材料成本為120000元。 資料二：該公司2009年度相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 假設(shè)公司沒有其他導(dǎo)致利潤(rùn)變化的項(xiàng)目，當(dāng)年利息費(fèi)用均已支付，且沒有發(fā)生資本化利息。 要求： (1)根據(jù)資料一計(jì)算下列指標(biāo)：①直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本差異；②直接材料用量差異；③直接材料價(jià)格差異。 (2)根據(jù)資料二計(jì)算下列指標(biāo)：①固定成本總額；②息稅前利潤(rùn)；③營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；④凈利潤(rùn)。 (3)計(jì)算下列指標(biāo)：①成本費(fèi)用利潤(rùn)率；②已獲利息倍數(shù)；③資產(chǎn)現(xiàn)金回收率；④盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)；⑤凈資產(chǎn)收益率；⑥營(yíng)業(yè)凈利率；⑦權(quán)益乘數(shù)。

正確答案: (1)①直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本差異 =實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本 =120000-1200×80=24000(元); ②直接材料用量差異 =（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 =(120000÷240-1200×0.4)×200=4000(元); ③直接材料價(jià)格差異 =（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際用量 =(240-200)×120000÷240=20000(元). (2)①固定成本總額=8000+40000+50000=98000(元)； ②息稅前利潤(rùn)=486000-144000-93600-50000-54000=144400（元）； ③營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=144400-10000=134400(元)； ④凈利潤(rùn)=134400-33600=100800(元)。 (3)①成本費(fèi)用總額=144000+93600+50000+54000+10000=351600(元)， 成本費(fèi)用利潤(rùn)率=134400÷351600×100%=38.23%; ②已獲利息倍數(shù)=144400÷10000=14.44； ③資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=364500÷907500×100%=40.17%； ④盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=364500÷100800-3.62； ⑤凈資產(chǎn)收益率=100800÷570400×100%=17.67%； ⑥營(yíng)業(yè)凈利率=100800÷486000×100%=20.74%; ⑦權(quán)益乘數(shù)=907500÷570400×100%=159.10%。