2009審計師《專業相關知識》財務管理基礎輔導(5)
發布時間：2011-10-22 共1頁
(1) 風險和投資人要求的必要報酬率之間的關系：
投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率
其中：風險報酬率=風險報酬系數×標準離差率0
結論：風險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。
(2)風險報酬系數β的確定方法----高低點法
二)組合投資風險報酬
投資組合的總風險分為可分散風險和不可分散風險兩種類型。
?、?可分散風險是指某些因素引起證券市場上特定證券報酬波動的可能性。
投資組合中各證券之間的風險相關程度可以用相關系這個指標來反映，相關系數的取值范圍為大于等于-1，小于等于1。相關系數等于1時各證券正相關，則不能抵消風險，相關系數等于-1時各證券負相關，當等額投資時可分散風險可以抵消，相關系數越小風險分散效果越好。
【2008年試題】
已知無風險報酬率為4%，整個證券市場的平均報酬率為12%，某公司股票的系數為2，則投資該股票的必要報酬率是：
A.20% B.16% C.28% D.24%
【答案】A
【解析】必要報酬率=4%+2×(12%-4%)=20%
【例題1】
下列關于風險報酬率的計算公式，正確的是()
A. 風險報酬率=風險報酬系數×標準離差率
B. 風險報酬率=標準差/經濟收益期望值
C. 風險報酬率=風險報酬系數×經營期望收益率
D. 風險報酬率=標準離差率/風險報酬系數
【答案】A
【解析】風險報酬率=風險報酬系數×標準離差率
【例題2】
當一投資項目存在風險的情況下，該投資項目的投資報酬率應等于()。
A. 風險報酬率+無風險報酬率
B. 風險報酬率×標準離差率+風險報酬率
C. 無風險報酬率×標準離差+無風險報酬率
D. 無風險報酬率+風險報酬系數×標準離差率
E. 無風險報酬率+風險報酬系數×經營收益期期望值÷標準差
【答案】AD
【解析】存在風險的情況下，投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率=無風險報酬率+風險報酬系數×標準離差率，所以選項AD正確。
