2012年證券投資基金第二章考點：基金分類（4）
發布時間：2012-11-10 共1頁
第七節 交易型開放式指數基金(ETF)
一、ETF的特點(三大特點)
1、被動操作的指數型基金
2、獨特的實物申購贖回機制(ETF最大的特色)
3、實行一級市場與二級市場并存的交易制度。
二、ETF的套利交易
當同一商品在不同市場上價格不一致時就會存在套利交易。由于ETF既可以在一級市場交易，又可以在二級市場交易，因此可以進行跨市場套利。
三、ETF的類型
1、根據ETF跟蹤指數的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。
2、根據指數復制方法不同，可以分為完全復制ETF和抽樣復ETF。
我國首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復制法。
四、ETF的風險(同學們自己學習)
首先，與其他指數基金一樣，ETF 會不可避免地承擔所跟蹤指數面臨的系統性風險。其次，二級市場價格常常會高于或低于基金份額凈值。此外，ETF 的收益率與所跟蹤指數的收益率之間往往會存在跟蹤誤差。抽樣復制、現金留存、基金分紅以及基金費用等都會導致跟蹤誤差。
五、ETF的分析方法(請同學們自己復習掌握)
用于分析ETF 的收益指標包括兩種方法：(多選)
1.二級市場價格收益率
2.資金凈值收益率
第八節 QDII基金
一、QDII基金
1.定義
經中國證監會批準可以在境內募集資金進行境外證券的機構就被稱為“合格境內機構投
資者”。簡稱QDII。
QDII: 境內投資者，境外投資
QFII: 境外投資者，境內投資
2.金融機構可發行QDII 理財產品：證券公司、基金公司、商業銀行等其他金融機構。
二、在投資組合中的作用
1.提供新的投資機會
2.降低投資組合風險
三、投資對象
1.6 個可投資對象
(1)銀行存款、可轉讓存單、銀行承兌匯票、銀行票據、商業票據、回購協議、短期政府債券等貨幣市場工具;
(2)政府債券、公司債券、可轉換債券、住房按揭支持證券、資產支持證券及經中國證監會認可的國際金融組織發行的證券;
(3)與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券市場掛牌交易的普通股、優先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產信托憑證;
(4)在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記注冊的公募基金;
(5)與固定收益、股權、信用、商品指數、基金等標的物掛鉤的結構性投資產品;
(6)遠期合約、互換及經中國證監會認可的境外交易所上市交易的權證、期權、期貨等金融衍生產品。
2.9 種禁止行為
(5)除應付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現金。該臨時用途借入現金的比例不得超過基金、集合計劃資產凈值的10%。
(6)利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。
四、投資風險
1.國際市場投資會面臨國內基金所沒有的匯率風險。
2.國際市場將會面臨國別風險、新興市場風險等特別投資風險。
3.盡管進行國際市場投資有可能降低組合投資風險，但并不能排除市場風險。
4.QDII 基金的流動性風險也需注意。由于QDII 基金涉及跨境交易，基金申購、贖回的時間要長于國內其他基金。
