第九章債券與基金的發行與承銷第四節、我國國債的發行方式
發布時間：2011-10-07 共1頁
1．我國國債現行的發行方式共有兩種(承購包銷方式)和(公開招標方式)。(多選)
2．目前我國在以公開招標方式發行國債中采用的是一種(無區間)、(價位非均勻分布)、(以價格或收益率為標的)的多種價格招標，這種招標方式下，承銷商的中標成本不一致。(多選、判斷)
3．財政部允許承銷商在發行期間內(自定分銷價格)，隨行就市發行。 (判斷)
4．各種公開招標方式的區別：(多選或判斷，對于公開招標方式共有6種可以出多選題)
| 招標方式 | 特點 |
| 以價格為標的 | |
| 荷蘭式招標 | 以募滿發行額為止所有投標商的最低中標價格為最后單一的中標價格，全體標商的中標價格一致 |
| 美國式招標 | 以募滿發行額為止中標商各自價格上的中標價作為各中標商的最終中標價，各中標商的認購價格是不同的 |
| 以繳款期為標的 | |
| 荷蘭式招標 | 以募滿發行額為止的中標商的最遲繳款期作為全體中標商的最終繳款日期，所有中標商的繳款日期相同 |
| 美國式招標 | 以募滿發行額為止的中標商的各自投標繳款日期作為中標商的最終繳款日期，各中標商的繳款日期是不同的 |
| 以收益率為標的 | |
| 荷蘭式招標 | 以募滿發行額為止的中標商最高收益率作為全體中標商的最終收益率，所有中標商的認購成本是相同的 |
| 美國式招標 | 以募滿發行額為止的中標商各個價位上的中標收益率作為中標商各自最終中標收益率，每個中標商的加權平均收益率是不同的 |
5．一般來說，對利率(或發行價格)已確定的國債，采用繳款期招標；對短期貼現國債，多采用單一價格的荷蘭式招標；對長期零息和附息國債，多采用多種收益率的美國式招標。(單選題，注意三種方式分別適用三種特點的債券，不要混淆)
6．我國國債發行方式共采用過(行政分配方式)、(承購包銷方式)、(公開招標方式)三種。各種方式的特點是：(多選)
| 發行方式 | 特點 |
| 行政分配方式 | 發行周期長、成本高、效率低下，限制發行規模的擴大，影響國債的信譽和形象 |
| 承購包銷方式 | 擴大了國債發行規模，提高了發行效率、降低發行成本，緩解地方財政的推銷壓力 |
| 公開招標方式 | 降低成本、增加國債信譽，流通性好 |
7．承購包銷方式，目前主要運用于(不可上市流通的憑證式)國債的發行。(單選題)
8．銀行間債券市場發行的國債有時也采用承購包銷方式。(判斷)
