證券發行與承銷輔導：資本結構理論資料(四)
發布時間：2011-10-07 共1頁
(三)破產成本模型
1.企業負債過高而帶來的主要風險是破產風險的增加或財務拮據成本的增加。
2.破產風險或財務拮據是指企業沒有足夠的償債能力，不能及時償還到期債務。當財務拮據發生時，即使企業最終不破產，也會產生大量額外費用或機會成本，這就是財務拮據成本。財務拮據成本是由負債造成的，財務拮據成本會降低企業價值。
(四)代理成本模型
1.代理成本理論是由詹森(Jensen)和麥克林(Meckling)提出的。該理論區分了兩種公司利益沖突：股東與經理層之間的利益沖突，債權人與股東之間的利益沖突。
2.股東與經理層之間的利益沖突;債權人與股東之間的利益沖突;公司最優資本結構的選擇
