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建設(shè)工程監(jiān)理投資控制講義十五

　　第三節(jié)資金時間價值

　　資金的價值是隨時間的變化而變化的，是隨著時間的推移，按照―定的比率數(shù)增長的，資金的這種屬性就稱作資金的時間價值。

　　一、現(xiàn)金流量

　　對一個系統(tǒng)而言，在某一時間點上流出系統(tǒng)的貨幣稱為現(xiàn)金流出;流人系統(tǒng)的貨幣稱為現(xiàn)金流入，同―時間點上的現(xiàn)金流入和觀金流出的代數(shù)和，稱為凈現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量，統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。

　　為了便于分析不同時間點上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，計算其凈現(xiàn)金流量，通常采用現(xiàn)金流量表(見表4―2)的形式來表示特定項目在―定時間內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量。

　　為了更簡單、直觀明了地反映有關(guān)項目的收入和支出，一般用一個數(shù)軸圖形來表示現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與相應(yīng)時間的對應(yīng)關(guān)系，這一圖形就稱為現(xiàn)金流量圖P49(圖4―3)。

　　二、資金時間價值計算的種類

　　(一)利息

　　利率是在一個計息周期內(nèi)所應(yīng)付出的利息額與本金之比，或是單位本金在單位時間內(nèi)所支付的利息。

　　利息的計算分為單利法和復利法兩種方式。

　　1.單利法

　　單利法是每期的利息均按原始本金計算的計息方式。單利法的計算公式為： I=P X n X i

　　式中， n――計息期數(shù)。n個計息周期后的本利和為 F=P+I= P(1+ iX n ) 式中， F――本利和。

　　例4：

　　某公司存入銀行10萬元，年利率為2。79%，共存五年，按單利計息，問存款到期后的利息和本利和各為多少?

　　A.12.395

　　B.10.395

　　C.11.995

　　D.11.395

　　答案：D

　　2。復利法

　　復利法是各期的利息分別按原始本金與累計利息之和計算的計息方式。其計算原理如數(shù)P51表4-3所示。

　　復利法的計算公式為： F=P(1+i)n;I=P [(1+i)n―1]

　　例5

　　已知除按復利計算外i：其他條件同例4-1，問存款到期后的本利和及利息各為多少?

　　A.1.575

　　B.1.475

　　C.2.475

　　D.1.457

　　答案：B

　　(二)實際利率和名義利率

　　在復利法計算中，一般是采用年利率。若利率為年利率，實際計算周期也是以年計，這種年利率稱為實際利率;若利率為年利率，而實際計算周期小于―年，如每月、每季或每半年計息一次，這種年利率就稱為名義利率，名義利率可定義為周期利率乘以每年計息的周期數(shù)。

　　設(shè)名義利率為r,在一年中計算利息m次，則每期的利率為r/m，假定年初借款P，則一年后的復本利和為： F=P(1+r/m)m

　　其中，利息為復本利和與本金之差，即： I=F-P=P(1+r/m)m―P

　　當名義利率為r時，實際利率可由下式求得， i=I/P=[P(1+r/m)m― p]/P=(1+r/m)m―1

　　例6

　　某公司存入銀行10萬元，年利率為2。79%，共存五年，按復利每半年計息一次，問存款到期后的利息和復本利和各為多?

　　A.2.486

　　B.1.886

　　C.1.466

　　D.1.486

　　答案：D

　　(三)復利法資金時間價值計算的基本公式

　　資金時間價值計算的基本公式有：

　　1.一次支付終值公式

　　如果有―項資金P按年利率i進行投資，即期初一次投入的現(xiàn)值為P，n期末的終值為F，其n期末的復本利和應(yīng)為多少?也就是已知P、n、I，求F，計算公式為：F=P(1+i)n