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　　第三節(jié) 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
　　一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
　　1．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行，項(xiàng)目通過；
　　2．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可行，項(xiàng)目不通過；
　　3．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可行，一般予以否定；
　　4．國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，應(yīng)予以考慮。
　　二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)
　　1．靜態(tài)指標(biāo)
　　（1）投資收益率
　　優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，能夠直接衡量項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效果；可適用于各種投資規(guī)模；
　　缺點(diǎn)：沒考慮投資收益的時(shí)間因素，忽略了資金的時(shí)間價(jià)值的重要性。
　　（2）靜態(tài)投資回收期
　　優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)意義明顯、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便；在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。
　　缺點(diǎn)：只考慮投資回收前的效果，不能反映回收之后的效果，無法衡量項(xiàng)目投資收益的小；沒考慮時(shí)間價(jià)值，無法正確辨識(shí)項(xiàng)目?jī)?yōu)劣
　　2．動(dòng)態(tài)指標(biāo)
　　（1）凈現(xiàn)值NPV
　　判別：NPV>0,
　　NPV=0
　　NPV<0
　　優(yōu)點(diǎn)：考慮資金的時(shí)間價(jià)值，全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)受命期的經(jīng)濟(jì)狀況；明確直觀，能夠以貨幣額表示項(xiàng)目的凈收益；能直接說明項(xiàng)目投資額和資金成本之間的關(guān)系。
　　缺點(diǎn)：必須先明確一個(gè)復(fù)合經(jīng)濟(jì)顯示的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率比較難確定；不能直接說明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果；不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的利用率
　　（2）內(nèi)部收益率IRR
　　內(nèi)部收益率反映的是項(xiàng)目全部投資所獲得的實(shí)際最收益率，是項(xiàng)目借入資金利率的臨界值。
　　優(yōu)點(diǎn)：考慮資金的時(shí)間價(jià)值合項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；能夠直接衡量項(xiàng)目的真正投資收益率；不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要基準(zhǔn)收益率的致范圍即可。
　　缺點(diǎn)：需要量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比較麻煩；對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，內(nèi)部收益率往往不是唯一的，有時(shí)甚至不存在。
　　（3）動(dòng)態(tài)投資回收期Pt
　　當(dāng)NPV=0時(shí)，Pt＝n，因此判別準(zhǔn)則：
　　當(dāng)Pt≤n，則NPV≥0，項(xiàng)目可以考慮；
　　當(dāng)Pt≥n，則NPV＜0，項(xiàng)目不可行。
　　（4）凈現(xiàn)值率NPVR
　　凈現(xiàn)值率用于多個(gè)方案的比選，沒有考慮方案投資率的小，不能直接反映資金的利用率，采用凈現(xiàn)值率作為輔助指標(biāo)。
　　（5）凈年值NAV
　　凈年值是通過資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算將項(xiàng)目的凈現(xiàn)值換算為項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的等額年金，是考慮項(xiàng)目投資盈利能力的指標(biāo)。
　　三、不確定性分析
　　1．敏感性分析
　　2．盈虧平衡分析
　　盈虧平衡點(diǎn)(BEP)，是項(xiàng)目盈利與虧損的分界點(diǎn)，它標(biāo)志著項(xiàng)目不盈不虧的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)臨界水平，反映達(dá)到一定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平時(shí)項(xiàng)目的收益與成本的平衡關(guān)系。盈虧平衡點(diǎn)通常用產(chǎn)量表示，也可以用生產(chǎn)利用率、銷售收入、產(chǎn)品單價(jià)等表示。
　　用公式TR=TC表示
　　TR—項(xiàng)目總收益；TC—項(xiàng)目總成本。
　　TR＝單價(jià)×產(chǎn)量＝（P－t）×Q
　　其中：P—單位產(chǎn)品價(jià)格
　　T－銷售稅金及附加
　　Q－產(chǎn)量
　　TC＝固定成本＋可變成本＝F＋VQ
　　其中：F－固定成本
　　V－單位產(chǎn)品可變成本
　　BEP（盈虧平衡產(chǎn)量）為Q★
　　則（P－t）×Q★＝F＋VQ★
　　解得Q★＝F/（P-t-V）
　　BEP（生產(chǎn)能力利用率）＝盈虧產(chǎn)量Q★/設(shè)計(jì)產(chǎn)量Q0
　　BEP（單位產(chǎn)品價(jià)格）P★＝設(shè)計(jì)產(chǎn)量Q0×生產(chǎn)能力利用率
　　【例題】某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)50萬件產(chǎn)品，估計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)格為100元，單位產(chǎn)品的可變成本80元，固定成本為300萬元，試用產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品價(jià)格分別表示項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)。產(chǎn)品銷售稅金及附加稅率5％。
　　解：①求產(chǎn)量Q★
　　F=3000000，P＝100，t＝100×5％＝5，V＝80
　　解得：BEP（產(chǎn)量Q★）＝F/（P-t-V）=200000件
　　②BEP（生產(chǎn)能力利用率）＝盈虧產(chǎn)量/設(shè)計(jì)產(chǎn)量＝200000/500000＝40％
　　造價(jià)工程師站點(diǎn)