又黄又www的网站_青青草.com_在线亚洲美日韩_九九九国产视频_√天堂8资源中文在线_一区二区三区免费网站_久久久久国产一区二区三区_人妻激情偷乱视频一区二区三区_一本到在线视频

　　四、計(jì)算分析題（本類(lèi)題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　1.已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組織。A證券的預(yù)期收益率10%，方差是0.0144，投資比重為80%；B證券的預(yù)期收益率為18%，方差是0.04，投資比重為20%；A證券收益率與B證券收益率的協(xié)方差是0.0048.

　　要求：（1）計(jì)算下列指標(biāo)：①該證券投資組織的預(yù)期收益率；②A證券的標(biāo)準(zhǔn)差；③B證券的標(biāo)準(zhǔn)差；④A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)；⑤該證券投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　（2）當(dāng)A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為12.11%，結(jié)合（1）的計(jì)算結(jié)果回答以下問(wèn)題：①相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組織收益率有沒(méi)有影響？②相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)有什么樣的影響？

答案：　　2．已知：某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的3年期債券，該債券每年計(jì)息一次，到期歸還本金，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為10%。

　　要求：

　　（1）計(jì)算該債券的理論價(jià)值。

　　（2）假定投資者甲以940元的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)入該債券，準(zhǔn)備一直持有至期滿(mǎn)，若不考慮各種稅費(fèi)的影響，計(jì)算到期收益率。

　　（3）假定該債券約定每季度付息一次，投資者乙以940元的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)入該債券，持有9個(gè)月收到利息60元，然后965元將該債券賣(mài)出。計(jì)算：①持有期收益率；②持有期年均收益率。

　　答案：

　　（1）該債券的理論價(jià)值＝1000×8%×（P/A，10%，3）＋1000×（P/F，10%，3）＝950.25（元）

　　（2）設(shè)到期收益率為k，則940＝1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）

　　當(dāng)k＝12%時(shí)：1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）＝903.94（元）

　　利用內(nèi)插法可得：

　　（940－903.94）/（950.25－903.94）＝（k－12%）/（10%－12%）

　　解得：k＝10.44%

　　（3）持有期收益率＝（60＋965－940）/940×100%＝9.04%

　　持有期年均收益率＝9.04%/（9/12）＝12.05%

　　3．已知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：

　　要求：

　　（1）確定或計(jì)算A方案的下列數(shù)據(jù)：

　　①固定資產(chǎn)投資金額；②運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn)；③不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。

　　（2）請(qǐng)判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。

　　（3）如果A、B兩方案的凈現(xiàn)值分別為180.92萬(wàn)元和273.42萬(wàn)元，請(qǐng)按照一定方法做出最終決策，并說(shuō)明理由。

　　答案：

　　（1）①固定資產(chǎn)投資金額＝1000（萬(wàn)元）

　　②運(yùn)營(yíng)期每年新增息稅前利潤(rùn)＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－新增折舊＝200－100＝100（萬(wàn)元）

　　③不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝1000/200＝5（年）

　　（2）可以通過(guò)凈現(xiàn)值法來(lái)進(jìn)行投資決策，凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，本題中A方案的原始投資額是1000萬(wàn)元，B方案的原始投資額也是1000萬(wàn)元，所以可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。

　　（3）本題可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，因?yàn)锽方案的凈現(xiàn)值273.42萬(wàn)元大于A方案的凈現(xiàn)值180.92萬(wàn)元，因此應(yīng)該選擇B方案。

　　4．已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為360 000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元，有價(jià)證券年均報(bào)酬率為6%。

　　要求：

　　（1）運(yùn)用存貨模式計(jì)算蕞佳現(xiàn)金持有理。

　　（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。

　　（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。