2009年會計中級考試財務管理試題及答案
發布時間：2014-02-22 共5頁
1.E公司擬投資建設一條生產線，行業基準折現率為10％，現有六個方案可供選擇，相關的凈現金流量數據如表4所示：
要求：
（1）根據表4數據，分別確定下列數據：
①A方案和B 方案的建設期；
②C方案和D方案的運營期；
③E方案和F方案的項目計算期。
（2）根據表4數據，說明A方案和D方案的資金投入方式。
（3）計算A方案包括建設期的靜態投資回收期指標。
（4）利用簡化方法計算E方案不包括建設期的靜態投資回收期指標。
（5）利潤簡化方法計算C方案凈現值指標。
（6）利用簡化方法計算D方案內部收益率指標。
參考答案：
（1）①A方案和B 方案的建設期均為1年
②C方案和D方案的運營期均為10年
③E方案和F方案的項目計算期均為11年
（2）A方案的資金投入方式為分次投入，D方案的資金投入方式為一次投入
（3）A方案包括建設期的靜態投資回收期＝3＋150/400＝3.38（年）
（4）E方案不包括建設期的靜態投資回收期指標＝1100/275＝4（年）
（5）C方案凈現值指標＝275×（P/A，10％，10）×（P/F，10％，1）－1100 ＝275×6.1446×0.9091－1100＝436.17（萬元）
（6）275×（P/A，irr，10）＝1100
即：（P/A，irr，10）＝4
根據（P/A，20％，10）＝4.1925
（P/A，24％，10）＝3.6819
可知：（24％－irr）/（24％－20％）＝（3.6819－4）/（3.6819－4.1925）
解得：irr＝21.51％
試題點評：本題十分簡單，出乎意料。考核的都是項目投資決策的最基礎的知識，考生不應該丟分。
【提示】本題涉及的知識點和2009年《夢想成真－全真模擬試題》83頁綜合題第2題； 2009年考試中心《模擬題四》綜合題第1題； 2009年考試中心實驗班《模擬題三》綜合題第2題； 2009年《夢想成真－經典題解》91頁計算題第1題、92頁第2題、92頁第3題、93頁綜合題第2題、第4題、94頁第5題相似，另外，語音和基礎班、習題班練習中心中均有所涉及。
2.F公司為一上市公司，有關資料如下：
資料一：
（1）2008年度的營業收入（銷售收入）為10000萬元，營業成本（銷售成本）為7000萬元。2009年的目標營業收入增長率為100％，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業所得稅稅率為25％。
（2）2008年度相關財務指標數據如表5所示：
（4）根據銷售額比率法計算的2008年年末資產、負債各項目占銷售收入的比重數據如表7所示（假定增加銷售無需追加固定資產投資）；
說明：上表中用"·"表示省略的數據。
資料二：2009年年初該公司以970元/張的價格新發行每張面值1000元、3年期、票面利息率為5％、每年年末付息的公司債券。假定發行時的市場利息率為6％，發行費率忽略不計。部分時間價值系數如下：
要求：
（1）根據資料一計算或確定以下指標：
①計算2008年的凈利潤；
②確定表6中用字母表示的數值（不需要列示計算過程）；
③確定表7中用字母表示的數值（不需要列示計算過程）；
④計算2009年預計留存收益；
⑤按銷售額比率法預測該公司2009年需要增加的資金數額（不考慮折舊的影響）；、
⑥計算該公司2009年需要增加的外部籌資數據。
（2）根據資料一及資料二計算下列指標；
①發行時每張公司債券的內在價值；
②新發行公司債券的資金成本。
參考答案：
（1）①2008年的凈利潤＝10000×15％＝1500（萬元）
②A＝1500（萬元），B＝2000（萬元），C＝4000（萬元），E＝2000（萬元），D＝2000（萬元）
③P＝20％，G＝45％
④2009年預計留存收益＝10000×（1＋100％）×15％×（1－1/3）＝2000（萬元）
⑤2009年需要增加的資金數額＝10000×（45％－20％）＝2500（萬元）
⑥2009年需要增加的外部籌資數據＝2500－2000＝500（萬元）
（2）①發行時每張公司債券的內在價值＝1000×5％×（P/A，6％，3）＋1000×（P/F，6％，3）
＝50×2.673＋1000×0.8396
＝973.25（元）
②新發行公司債券的資金成本＝1000×5％（1－25％）/970×100％＝3.87％
試題點評：本題的考核點主要有三個：一是周轉率指標的計算；二是銷售額比率法；三是債券價值和資金成本的計算。本題難度不，考生如果不出現計算錯誤，應該不會丟分。
【提示】本題涉及的知識點和2009年《夢想成真－全真模擬試題》82頁綜合題第1題； 2009年考試中心實驗班《模擬題五》計算題第4題； 2009年考試中心普通班《模擬題五》計算題第4題； 2009年考試中心普通班《模擬試題二》綜合題第1題； 2009年考試中心實驗班《模擬試題二》計算題第2題； 2009年《夢想成真－經典題解》269頁綜合題第3題； 2009年《夢想成真－應試指南》179頁計算題第4題、第7題； 2009年《夢想成真－經典題解》160頁計算題第3題。另外，語音和基礎班、習題班練習中心中均有所涉及。
