期貨從業：股指期貨與股票現貨交易的區別
發布時間：2010-01-19 共1頁
（1）賣空機制不同。股指期貨的一項重要功能就是提供做空機制，當看空市場時，可賣出期貨合約進行避險，沒有任何限制條件。股票賣空交易的一個先決條件是必須首先從他人手中借到一定數量的股票，國外現貨市場賣空存在比較嚴格的限制；而我國市場目前尚不允許現貨市場融券制度，雖然融資融券即將放行，但預計政策實施之初的融券規模將較小、融券品種也僅局限于少數證券，很難滿足大資金有效規避系統風險的要求。
（2）是否采用T+0。股指期貨采用T+0交易，當日開新倉后可平倉。股票則采用T+1交易。
（3）成本不同。相對于現貨交易而言，股指期貨的交易成本是相當低的。股指期貨的交易成本包括：交易傭金、買賣價差、用于支付保證金的機會成本和可能稅項。股指期貨的交易成本約為股票交易成本的十分之一，顯著低于現貨交易成本。
（4）桿桿效應不同。股指期貨保證金僅為交易金額的一定比例，因此投資者僅用少量保證金就可以進行大量數額的交易，這被稱作杠桿交易，保證金比例越低，杠桿比率越高。而股票現貨交易則采用全額交易，無杠桿效應。股指期貨比現貨交易具有更強的投機性。
（5）結算方式不同。股指期貨實行現金交割方式，在交割時只計算盈虧而不轉移實物，在期指合約的交割期投資者不必購買或者拋出相應成份股來履行合約義務，從而避免了在合約到期期股票市場的“擠市”現象。而現貨股票的買賣則對市場產生顯著影響。
（6）交易關注點不同。股指期貨市場需要更多地關注宏觀經濟、股市走向以及對股指期貨標的指數權重股的走勢，減少了投資股票市場的信息搜集、加工、處理成本；而現貨市場則更專注于股市走向、具體公司投資價值的判斷。
（2）是否采用T+0。股指期貨采用T+0交易，當日開新倉后可平倉。股票則采用T+1交易。
（3）成本不同。相對于現貨交易而言，股指期貨的交易成本是相當低的。股指期貨的交易成本包括：交易傭金、買賣價差、用于支付保證金的機會成本和可能稅項。股指期貨的交易成本約為股票交易成本的十分之一，顯著低于現貨交易成本。
（4）桿桿效應不同。股指期貨保證金僅為交易金額的一定比例，因此投資者僅用少量保證金就可以進行大量數額的交易，這被稱作杠桿交易，保證金比例越低，杠桿比率越高。而股票現貨交易則采用全額交易，無杠桿效應。股指期貨比現貨交易具有更強的投機性。
（5）結算方式不同。股指期貨實行現金交割方式，在交割時只計算盈虧而不轉移實物，在期指合約的交割期投資者不必購買或者拋出相應成份股來履行合約義務，從而避免了在合約到期期股票市場的“擠市”現象。而現貨股票的買賣則對市場產生顯著影響。
（6）交易關注點不同。股指期貨市場需要更多地關注宏觀經濟、股市走向以及對股指期貨標的指數權重股的走勢，減少了投資股票市場的信息搜集、加工、處理成本；而現貨市場則更專注于股市走向、具體公司投資價值的判斷。
