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　　基金投資管理是基金公司的核心業(yè)務(wù)，基金管理公司的投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。
　　
　　一、投資決策

　　（一）投資決策機(jī)構(gòu)

　　我國(guó)基金管理公司大多在內(nèi)部設(shè)有投資決策委員會(huì)，負(fù)責(zé)指導(dǎo)基金資產(chǎn)的運(yùn)作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會(huì)是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)，一般由公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)等相關(guān)人員組成?？偨?jīng)理為投資決策委員會(huì)主任，督察長(zhǎng)列席會(huì)議。

　　投資決策委員會(huì)的主要職責(zé)包括：（5點(diǎn)，P85）

　　（1）審批投資管理相關(guān)制度。
　?。?）確定基金投資的原則、策略、選股原則等。
　?。?）確定資金資產(chǎn)配置比例或比例范圍。
　?。?）確定各基金經(jīng)理可以自主決定投資的權(quán)限以及投資總監(jiān)和投資決策委員會(huì)審批投資的權(quán)限。
　　（5）根據(jù)權(quán)限，審批各基金經(jīng)理提出的投資額超過自主投資額度的投資項(xiàng)目。

　?。ǘ┩顿Y決策制定

　　我國(guó)基金管理公司一般的決策程序是：

　　1.公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告

　　研究發(fā)展部負(fù)責(zé)向投資決策委員會(huì)和其他投資部門提供研究指導(dǎo)。研究執(zhí)行包括：宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告、行業(yè)分析報(bào)告、上市公司分析報(bào)告和證券市場(chǎng)行情報(bào)告。

　　2.投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃

　　投資決策委員會(huì)在認(rèn)真分析研究發(fā)展部提供的研究報(bào)告及其投資建議的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和基金合同的有關(guān)規(guī)定，決定基金的總體投資計(jì)劃。

　　3.基金投資部制定投資組合的具體方案

　　在投資決策委員會(huì)制定的總體投資計(jì)劃的基礎(chǔ)上，投資部在研究發(fā)展部的研究報(bào)告的支持下，構(gòu)建投資組合方案等。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議

　　為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)通過監(jiān)控投資決策實(shí)施和執(zhí)行的整個(gè)過程，并根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格水平及公司的風(fēng)險(xiǎn)控制政策，提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。

　?。ㄈ┩顿Y決策實(shí)施

　　投資決策實(shí)施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對(duì)象、投資結(jié)構(gòu)和持倉比例等，在市場(chǎng)上選擇合適的股票、債券和其他有價(jià)證券來構(gòu)建投資組合。

　　交易員的地位和作用也相當(dāng)重要?；鸾?jīng)理通過中央交易室下達(dá)交易指令后要由交易員負(fù)責(zé)完成。
　　
　　二、投資研究

　　投資研究是基金管理公司進(jìn)行實(shí)際投資的基礎(chǔ)和前提，基金實(shí)際投資績(jī)效在很大程度上決定于投資研究的水平。

　　基金管理公司研究部的研究一般會(huì)包括：

　?。?）宏觀與策略研究（2）行業(yè)研究（3）個(gè)股研究

　　估值就是確定上市公司股票的投資價(jià)值。最常使用四種估值方法，分別為市盈率（PE）、市凈率（PB）、現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)息稅折舊攤提前利潤(rùn)（EV/EBITDA）。對(duì)于債券研究而言，它主要側(cè)重于債券久期的判斷和券種的選擇。

　　基金管理公司的研究工作均需要依靠大量的外部研究報(bào)告，主要是作為賣方的證券公司的研究報(bào)告，其主要原因在于證券公司與基金管理公司各自的資源優(yōu)勢(shì)不同。
　　
　　三、投資交易

　　1.基金經(jīng)理不能直接向交易員下達(dá)交易指令，或者直接進(jìn)行交易。
　　2.在基金的交易中，應(yīng)該避免同一基金賬戶對(duì)同一只股票既買又賣的反向報(bào)單委托行為。

　　四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制

　　三種方式控制風(fēng)險(xiǎn)：P89

　?。?）基金管理公司設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)等風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)從整體上控制基金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)。
　?。?）制定內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
　　獨(dú)立性原則；集中交易原則
　?。?）內(nèi)部監(jiān)察稽核控制。

　　五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理（新增）

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