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單邊市權(quán)證買賣策略 

　　認股權(quán)證最佳的入市時機是預(yù)期正股將于短期內(nèi)大升(或大跌),認股權(quán)證可以將以小博大的特性發(fā)揮至極點。假設(shè)投資者預(yù)期正股將持續(xù)攀升,他可選一些實際杠桿較高的認股權(quán)證,如中短期、輕微價外至到價的認購證。

　　選擇中短期、輕微價外至到價認股權(quán)證是一個較進取的投資策略,因為投資者已有一個較明確的投資方向。利用一只擁有較高實際杠桿之認股權(quán)證,將可捕捉正股出現(xiàn)升幅時之回報,不過,這策略所選的認股權(quán)證由于比較短期,所以應(yīng)以短線買賣為主,并須嚴格執(zhí)行早已訂下的止賺或止蝕水平。 

　　若正股價格能如投資者預(yù)期般上升,他便可考慮把持有的認股權(quán)證沽出套利,并轉(zhuǎn)移至另一只中短期而貼價的認股權(quán)證上,因這既可鎖住之前所得的回報,也可繼續(xù)以較少的資金保持較高的杠桿。相反,投資者若是看錯方向的,則要果斷地作出止蝕行動,因中短期價外證對時間的變化相當敏感,加上實際杠桿較高,如不考慮止蝕,認股權(quán)證的價值便會下跌得很快。

　　震蕩市買賣策略 

　　當正股經(jīng)過一輪沖刺后,往往會在一段區(qū)間內(nèi)橫盤一段時間。這時候,買正股的潛在回報有限,與其等待,不如利用認股權(quán)證將有限波幅擴大至理想回報。 

　　捕捉震蕩市的關(guān)鍵,當然要先認定股價的有效低位及有效高位,然后在低位買,高位沽；但要利用認股權(quán)證,則更要講求時間性和紀律性。 

　　在認股權(quán)證選擇方面,應(yīng)以中短期、輕微價外及引伸波幅偏低的認購證為主。因為認股權(quán)證需要的是靠較高的杠桿來提升正股有限波幅的回報,但也由于認股權(quán)證屬中短期而輕微價外的投資工具,所以每次只可作短期投資,在選定的價位買入,按既定的價位沽出。中短期而輕微價外的認股權(quán)證不容許投資者等待,因時間值的下跌只會越來越急,因為正股升幅有限,結(jié)果有可能會得不償失。 

　　引伸波幅偏低的認股權(quán)證主要是用來減輕當正股處震蕩市格局時,引伸波幅續(xù)跌時產(chǎn)生的影響。雖說投資策略以短線買賣為主,引伸波幅出現(xiàn)大調(diào)整的機會較低,但這并非代表沒可能出現(xiàn)調(diào)整。投資者在短線買賣下是不容有失的,因此應(yīng)選擇引伸波幅較低的認股權(quán)證。 

　　在高拋低吸的原則下,投資者將重復(fù)多次低買高賣以賺取回報,縱使每次的盈利未必十分可觀,但累積下來可望有理想收獲。然而,須緊記的是,投資者必須嚴守止蝕原則,若正股跌穿有效低位時,股價有可能會脫離震蕩市格局。若投資者不及時止蝕,當股價持續(xù)下挫時,一次較大的損失就有可能會完全抵銷原來所累積的盈利。