一級建造師工程經濟講義之籌資管理
發布時間：2018-01-23 共3頁
1Z102100 籌資管理
lZl02101 熟悉資金成本及其計算
一、資金成本的概念
資金成本是指企業為了取得資金而必須付出的代價。資金成本包括資金籌集費和資金使用費兩部分。
資金成本可分別用絕對數和相對數來表示。
資金成本率簡稱資金成本，在不考慮時間價值的情況下，資金成本率是指資金的使用費占籌資凈額的比率。
資金成本率=資金使用費用/（籌資總額—籌資費用 )
二、影響資金成本的因素
資金成本受到無風險收益率和風險報酬率兩方面的影響。
無風險收益率是影響資金成本的外部客觀因素，它主要受資本市場供求關系和社會通貨膨脹水平的影響。
風險報酬率的高低取決于投資者投資的風險程度。投資風險越大，投資者要求的投資回報就越高。投資風險主要是指融資公司的經營風險和財務風險。
此外，企業的融資規模和資本市場的條件也是影響企業資金成本的因素。
三、資金成本的計算( 一 ) 個別資金成本的計算
個別資金成本是指使用各種長期資金的成本，包括長期借款戚本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。前兩種為債務資金成本，后兩者為權益資金成本。
( 二 ) 加權平均資金成本
加權平均資金成本也稱綜合資金成本，是指企業以個別資金成本為基數，以各種來源資本占全部資本的比重為權數計算以各種方式籌集的全部長期資金的總成本。
IZl02102 熟悉短期籌資的特點與方式
短期籌資是指為滿足公司臨時性流動資產需要而進行的籌資活動。一般是通過流動負債方式取得，因此，短期籌資亦可稱為流動負債籌資或短期負債籌資。
最主要的形式是商業信用和短期借款。
一、商業信用籌資
商業信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款的方式進行購銷活動所形成的借貸關系，它是企業之間的一種直接信用關系。
商業信用的形式主要包括：應付賬款、應付票據、預收賬款。
( 一 ) 應付賬款
應付賬款即除購商品，是一種最典型、最常見的商業信用形式。
不提供現金折扣“net45”，是指在 45 天內按發票金額付款。
提供現金折扣“2/10 、 1/20 、 n/30”表示 , 信用期為 30 天，在信用期間 10 天內付款可享受 2% 的折扣，20 天內付款可享受 1% 的折扣，超過 20 天則全額付款。
( 二 ) 預收賬款
( 三 ) 應付票據
二、短期銀行借款
短期銀行借款一般分為無擔保借款和擔保借款兩大類。
( 一 ) 無擔保借款
無擔保借款是指企業憑借自身的信譽從銀行獲得貸款。
在貸款條件中涉及以下信用條件。
1. 信貸額度。信貸額度即貸款限額 , 是借款企業與銀行之間正式或非正式協議規定的允許借款企業向銀行借款的最高限額。如果借款企業超過規定限額繼續向銀行借款 , 銀行則停止辦理借款。
2. 周轉信貸協議。周轉信貸協議是指銀行從法律上承諾向企業提供不超過某一最高限額的貸款協議。在協議的有效期內 , 只要企業的借款總額未超過最高限額 , 銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。企業享用周轉信貸協議 , 通常要對貸款限額的未使用部 分付給銀行一筆承諾費。
3. 補償性余額。補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借 用額的一定百分比 ( 通常為 10%_20%) 計算的最低存款余額。
4. 償還條件
5. 其他承諾。
( 二 ) 擔保借款
擔保借款是指以一定的財產做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的借款。
( 三) 短期銀行借款利息的支付方式
1. 收款法。收款法又稱利隨本請法 ,
2. 貼現法。
3. 加息法。
二、短期籌資策略
( 一 ) 流動資產組合策略
一般情況下，臨時性資本需求通過短期負債籌資來解決，永久性資本需通過長期負債和股權資本籌資來解決。
1. 對臨時性和永久性流動資產的籌資策略一般有以下三種類型。
(1) 穩健型籌資策略
穩健型籌資策略是一種較為謹慎的籌資策略。企業的長期資本不但能滿足永久性資產的資本需求，而且還能滿足部分短期或臨時性流動資產的資本需求。
穩健型策略的主要目的是規避風險。
(2) 激進型籌資策略
激進型籌資策略是一種擴張型籌資策略 , 企業長期資本不能滿足永久性資產的資本需求 , 要依賴短期負債來彌補。此策略的主要目的是追求高利潤。
(3) 折中型籌資策略
折中型籌資策略是一種介于上述兩者之間的一種籌資策略。企業的長期資本正好滿足
永久性資產的資本需求量 , 而臨時性流動資產的資本需要則全部由短期負債籌資解決。
( 二 ) 短期負債各項目的組合策略
短期負債各項目的組合策略主要是根據生產經營的規律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據的借款期限、還款期限和支用期限。
lZl02101 熟悉資金成本及其計算
一、資金成本的概念
資金成本是指企業為了取得資金而必須付出的代價。資金成本包括資金籌集費和資金使用費兩部分。
資金成本可分別用絕對數和相對數來表示。
資金成本率簡稱資金成本，在不考慮時間價值的情況下，資金成本率是指資金的使用費占籌資凈額的比率。
資金成本率=資金使用費用/（籌資總額—籌資費用 )
二、影響資金成本的因素
資金成本受到無風險收益率和風險報酬率兩方面的影響。
無風險收益率是影響資金成本的外部客觀因素，它主要受資本市場供求關系和社會通貨膨脹水平的影響。
風險報酬率的高低取決于投資者投資的風險程度。投資風險越大，投資者要求的投資回報就越高。投資風險主要是指融資公司的經營風險和財務風險。
此外，企業的融資規模和資本市場的條件也是影響企業資金成本的因素。
三、資金成本的計算( 一 ) 個別資金成本的計算
個別資金成本是指使用各種長期資金的成本，包括長期借款戚本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。前兩種為債務資金成本，后兩者為權益資金成本。
( 二 ) 加權平均資金成本
加權平均資金成本也稱綜合資金成本，是指企業以個別資金成本為基數，以各種來源資本占全部資本的比重為權數計算以各種方式籌集的全部長期資金的總成本。
IZl02102 熟悉短期籌資的特點與方式
短期籌資是指為滿足公司臨時性流動資產需要而進行的籌資活動。一般是通過流動負債方式取得，因此，短期籌資亦可稱為流動負債籌資或短期負債籌資。
最主要的形式是商業信用和短期借款。
一、商業信用籌資
商業信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款的方式進行購銷活動所形成的借貸關系，它是企業之間的一種直接信用關系。
商業信用的形式主要包括：應付賬款、應付票據、預收賬款。
( 一 ) 應付賬款
應付賬款即除購商品，是一種最典型、最常見的商業信用形式。
不提供現金折扣“net45”，是指在 45 天內按發票金額付款。
提供現金折扣“2/10 、 1/20 、 n/30”表示 , 信用期為 30 天，在信用期間 10 天內付款可享受 2% 的折扣，20 天內付款可享受 1% 的折扣，超過 20 天則全額付款。
( 二 ) 預收賬款
( 三 ) 應付票據
二、短期銀行借款
短期銀行借款一般分為無擔保借款和擔保借款兩大類。
( 一 ) 無擔保借款
無擔保借款是指企業憑借自身的信譽從銀行獲得貸款。
在貸款條件中涉及以下信用條件。
1. 信貸額度。信貸額度即貸款限額 , 是借款企業與銀行之間正式或非正式協議規定的允許借款企業向銀行借款的最高限額。如果借款企業超過規定限額繼續向銀行借款 , 銀行則停止辦理借款。
2. 周轉信貸協議。周轉信貸協議是指銀行從法律上承諾向企業提供不超過某一最高限額的貸款協議。在協議的有效期內 , 只要企業的借款總額未超過最高限額 , 銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。企業享用周轉信貸協議 , 通常要對貸款限額的未使用部 分付給銀行一筆承諾費。
3. 補償性余額。補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借 用額的一定百分比 ( 通常為 10%_20%) 計算的最低存款余額。
4. 償還條件
5. 其他承諾。
( 二 ) 擔保借款
擔保借款是指以一定的財產做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的借款。
( 三) 短期銀行借款利息的支付方式
1. 收款法。收款法又稱利隨本請法 ,
2. 貼現法。
3. 加息法。
二、短期籌資策略
( 一 ) 流動資產組合策略
一般情況下，臨時性資本需求通過短期負債籌資來解決，永久性資本需通過長期負債和股權資本籌資來解決。
1. 對臨時性和永久性流動資產的籌資策略一般有以下三種類型。
(1) 穩健型籌資策略
穩健型籌資策略是一種較為謹慎的籌資策略。企業的長期資本不但能滿足永久性資產的資本需求，而且還能滿足部分短期或臨時性流動資產的資本需求。
穩健型策略的主要目的是規避風險。
(2) 激進型籌資策略
激進型籌資策略是一種擴張型籌資策略 , 企業長期資本不能滿足永久性資產的資本需求 , 要依賴短期負債來彌補。此策略的主要目的是追求高利潤。
(3) 折中型籌資策略
折中型籌資策略是一種介于上述兩者之間的一種籌資策略。企業的長期資本正好滿足
永久性資產的資本需求量 , 而臨時性流動資產的資本需要則全部由短期負債籌資解決。
( 二 ) 短期負債各項目的組合策略
短期負債各項目的組合策略主要是根據生產經營的規律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據的借款期限、還款期限和支用期限。
