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　　1．對(duì)于多個(gè)互斥方案的比較和優(yōu)選，采用年金凈流量指標(biāo)時(shí)()。

　　A．選擇投資額較大的方案為最優(yōu)方案

　　B．選擇投資額最小的方案為最優(yōu)方案

　　C．選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案

　　D．選擇年金凈流量最小的方案為最優(yōu)方案

 

　　正確答案:C解題思路：本題考點(diǎn)是年金凈流量法的決策原則。將兩個(gè)以上壽命期不同的投資方案比較時(shí)，年金凈現(xiàn)金流量越大，方案越好。

 

　　2．已知某投資項(xiàng)目按14%貼現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%貼現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率肯定()。

　　A．大于14%，小于16%

　　B．小于14%

　　C．等于15%

　　D．大于16%

 

　　正確答案:A解題思路：內(nèi)含報(bào)酬率是使得方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率，所以本題的內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)該是夾在14%和16%之間。

 

　　3．下列有關(guān)證券投資的目的的說(shuō)法中，不正確的是()。

　　A．分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B．利用閑置資金，增加企業(yè)收益

　　C．穩(wěn)定客戶(hù)關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

　　D．提高資產(chǎn)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)償債能力

 

　　正確答案:D解題思路：本題考核證券投資的目的。選項(xiàng)D的正確說(shuō)法應(yīng)該是：提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力。

 

　　4．不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項(xiàng)目彼此間是()。

　　A．互斥方案

　　B．獨(dú)立方案

　　C．互補(bǔ)方案

　　D．互不相容方案

 

　　正確答案:B解題思路：獨(dú)立投資是相容性投資，各個(gè)投資項(xiàng)目之間互不關(guān)聯(lián)、互不影響、可以同時(shí)并存。

 

　　5．估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率，不能使用()。

　　A．股票市場(chǎng)的平均收益率

　　B．債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　C．國(guó)債的利息率

　　D．投資人要求的必要報(bào)酬率

 

　　正確答案:C解題思路：股票投資有風(fēng)險(xiǎn)，因此不能用國(guó)債的利息率作為估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率。

 

　　6．已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目壽命期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期是2.5年，則按內(nèi)含報(bào)酬率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是()。

　　A．3.2

　　B．5.5

　　C．2.5

　　D．4

 

　　正確答案:C解題思路：靜態(tài)回收期=原始投資額/NCF=2.5（年）NCF×(P/A，IRR，8)-原始投資額=0(P/A，IRR，8)=原始投資額/NCF=2.5

 

　　7．下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是()。

　　A．原始投資

　　B．現(xiàn)金流量

　　C．項(xiàng)目壽命期

　　D．設(shè)定貼現(xiàn)率

 

　　正確答案:D解題思路：根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算原理可知，該指標(biāo)不受設(shè)定貼現(xiàn)率的影響。

 

　　8．下列有關(guān)企業(yè)投資的說(shuō)法中，不正確的是()。

　　A．投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提

　　B．投資是獲取利潤(rùn)的基本前提

　　C．投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段

　　D．按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資

 

　　正確答案:D解題思路：本題考核的是企業(yè)投資的分類(lèi)。按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項(xiàng)目投資和證券投資。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

 

　　9．若有兩個(gè)投資方案，原始投資額不相同，彼此互相排斥，各方案項(xiàng)目壽命期不同，可以采用下列何種方法進(jìn)行選優(yōu)()。

　　A．年金凈流量法

　　B．凈現(xiàn)值法

　　C．內(nèi)含報(bào)酬率法

　　D．現(xiàn)值指數(shù)法

 

　　正確答案:A解題思路：一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。

 

　　10．某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100000元，年總營(yíng)業(yè)成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為()。

　　A．30000元

　　B．40000元

　　C．16800元

　　D．43200元

 

　　正確答案:B解題思路：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)。

 

　　二、多項(xiàng)選擇題(多項(xiàng)選擇題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)

 

　　1．下列有關(guān)投資項(xiàng)目可行性評(píng)價(jià)正確的有()。

　　A．資金籌集的可行性屬于財(cái)務(wù)可行性分析的內(nèi)容之一

　　B．企業(yè)應(yīng)該先進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，再進(jìn)行環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)可行性

　　C．財(cái)務(wù)可行性是著重圍繞技術(shù)可行性和市場(chǎng)可行性而開(kāi)展的專(zhuān)門(mén)經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)

　　D．財(cái)務(wù)可行性，要求投資項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上具有效益性

 

　　正確答案:ACD解題思路：財(cái)務(wù)可行性，要求投資項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上具有效益性，這種效益性是明顯的和長(zhǎng)期的。財(cái)務(wù)可行性是在相關(guān)的環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)可行性和市場(chǎng)可行性而開(kāi)展的專(zhuān)門(mén)經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。同時(shí)，一般也包含資金籌集的可行性。

 

　　2．在估計(jì)營(yíng)業(yè)期項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮非付現(xiàn)成本的抵稅作用，其中的非付現(xiàn)成本包括()。

　　A．固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用

　　B．無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)用

　　C．資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

　　D．改良工程折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用

 

　　正確答案:ABCD解題思路：本題考核的是對(duì)非付現(xiàn)成本的理解。非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用、長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。其中，長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)用主要有：跨年的大修理攤銷(xiāo)費(fèi)用、改良工程折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用、籌建開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)用，等等。

 

　　三、判斷題(每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分)

 

　　1．如果把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，那么在凈現(xiàn)值法下，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)說(shuō)明還本付息后該項(xiàng)目仍有剩余收益。()

　　A．對(duì)

　　B．錯(cuò)

 

　　正確答案:A解題思路：現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案報(bào)酬超過(guò)基本報(bào)酬后的剩余收益。

 

　　2．企業(yè)可以通過(guò)投資分散風(fēng)險(xiǎn)。()

　　A．對(duì)

　　B．錯(cuò)

 

　　正確答案:A解題思路：本題考核企業(yè)投資的意義。通過(guò)投資，可以實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，將資金投放于經(jīng)營(yíng)相關(guān)程度較低的不同產(chǎn)品或不同行業(yè)，可以分散風(fēng)險(xiǎn)。