2009年高級審計師考試復習資料（五）
發布時間：2011-10-22 共1頁
財會：
1．考題給出有關企業合并的資料，讓你綜合分析企業合并的兩種會計處理方法：購受法和權益聯營法的含義，并闡述購受法下對于被并企業資產和負債的確認與評估。（參見《指南》p256（一）購受法與權益聯營法；《指南》p262例題1）
答案：
一、購受法和權益聯營法的含義
購受法的含義：一家公司為了取得另一家公司的控制權，往往以現金或其他代價，以協商確定的收買價格購進另一家公司的股份，可將這種公司合并視為購受公司購買另一家公司的凈資產，同時承諾該公司的所有負債。
權益聯營法的含義：是指一家公司可能完全用自己的普通股去交換對方幾乎全部的普通股，按雙方權益的帳面價值入帳。權益聯營法的法定前提是，新發行企業與被并企業股東換股的合并。
二、購受法下對于被并企業資產和負債的確認與評估
購受法下對于被并企業資產和負債確認與評估，首先，檢查被并企業的帳面記錄是否正確，帳實是否相符，并核實債權、債務。其次，分析被并企業的各種遞延項目，例如，對于購受企業以后各期受益的各項“待攤費用”，仍應保留在原來的帳上，作為被并企業的一項資產。對于以后仍需要支付的“預提費用”則作為被并企業的負債繼續保留。最后，對于被并企業合并過程中所發生的清理費用等應由被并企業承擔，直接沖減被并企業的所有者權益。
2．考題給出有關企業重組的資料，讓你比較杠桿收購和管理層收購概念，并分析我國管理層收購所遇到的問題。（參見《指南》p297─298例題4）
答案：
一、企業并購的動機
1、財務性動機
（1）財務協同，指并購雙方利用其在財務資源上的互補性，實現增收或節支的效果，如有閑散資金的企業和與有投資機會缺乏資金的企業合并，就可以實現優勢互補。
（2）降低成本、節約費用。通過購并，企業可以削減一些重復開支、裁減一些重設機構，并可更好的實現資源互補達到節約經營費用，降低成本的目的。
（3）多元化經營。“雞蛋不要放在一個籃子里”以最通俗的語言闡述了多元化經營在分散風險方面的積極意義。不同行業有不同的經濟周期，且周期變動幅度也不一樣，通過多元化經營可以降低企業風險，提高企業的價值。
（4）買便宜貨。對比自行投資，以購并方式實現企業的擴張不但速度快，而且可能節約成本。
（5）粉飾財務指標。購并完成后，主并公司需要編制合并報表，將被并公司的業績、資產、負債合并反映，有的企業就希望通過購并購并市盈率低的企業就可以達到美化每股盈余指標的目的。
2、非財務性動機
（1）經營協同。具體表現方式比較多，常見的有：規模經濟效益、謀求市場壟斷力、縱向一體化效益、資源互補。
（2）加快發展速度。企業發展的主要途徑包括內部擴展和外部擴張，就企業實踐經驗來看，外部擴張的速度要快一些，代價也要較小、風險也較小。這時因為購并現有企業可以充分利用被并企業現有的設備、技術、人才和產品市場等，一方面縮短了建設周期，另一方面降低了產品和市場的風險。
（3）謀求重組價值。以重組為目的的購并完成后，主并公司通常會撤換被并公司原先的管理層，并任命新的管理層希望借提升管理實現提高管理效能、轉變經營方式，最終提升經營業績。
（4）代理人動機。很多情況下，企業的購并并非由股東主動發起，而是由主并公司的經理人代表股東完成，股東在購并案中處于相對被動的角色。
（5）特殊的政府動機。在中國，很多購并案背后都有很強的政府身影，很多的購并案都深深的打著政府的烙印，這并非說購并不好，而是企業應遵循市場規律辦事，為了做而做，往往越作越差；另外有些政府則要求優秀企業購并困難企業，以實現地方社會的穩定的目的，這又將企業購并視為國有企業脫困的靈丹妙藥，其后果往往是壞的沒治好，好的卻被拖挎了。
二、比較杠桿收購和管理層收購，并分析我國運用管理層收購中遇到的問題
杠桿收購指在收購交易中，收購方通過發行量高利率的高風險債券或向銀行等金融機構借入量貸款，籌集收購所需資金。一般收購案中只涉及兩方當事人——主并方和被并方，但在杠桿收購中則有第三方，融資方的參與。典型的杠桿收購完成后，以目標公司的現金流量作為還款來源，其本質特點在于收購過程中的資金籌集。
管理層收購指利用借貸所籌集的資本或股權交易收購其所經營的公司的行為，通過收購，經營者變成了企業的所有者。是一種由特殊主體進行的杠桿收購。
近年來，在我國興起的一股管理層收購熱潮，但是由于中國特殊的經濟發展歷史和特殊的經濟運行特點，在具體運行中還存在很多不規范的地方，企業進行MBO的目的和西方也存在很差異，這或許也是政府叫停MBO的主要原因。
3．業績評價與報表分析是緊密相連的，考題讓你綜合分析業績評價的概念以及什么是功效系數法和經濟增加值法。（參見《指南》p307─308（三）業績評價）
答案：
一、業績評價的概念
業績評價與報表分析是緊密相連的。所謂業績評價，是在財務分析的基礎上運用綜合評價方法，對企業在一定經營期間內的生產經營狀況、資本運營效益、經營者業績等進行定量的考核和分析，并做出客觀、公正的價值判斷。
二、功效系數法
功效系數法是綜合選擇業績評價指標，確定各項業績評價指標的標準值及其權數，計算各類業績評價指標得分和經營業績綜合評價分數，進行綜合分析判斷并且得出評價結論的過程。
一、經濟增加值法
經濟增加值是近年來美國等經濟發達國家越來越看中的一種企業經營業績評價方法它是從企業經濟利潤的角度來評價企業的經營業績，由于它考慮了企業使用資本的效益，從而克服了傳統的以會計利潤為基礎的業績評價方法的不足。
4． 考題給出現金流量表的有關資料，讓你綜合分析現金流量的比率分析。（參見《指南》p311例題9）
答案：
一、 償還債務能力分析
1、現金到期債務比=經營現金凈流入/本期到期債務
2、現金流動負債比=經營現金凈流入/流動負債，反映企業利用經營活動產生的現金流量償還流動負債的能力
3、現金債務總額比=經營現金凈流入/債務總額，反映企業用當年的現金流量償還所有負債的能力
二、 獲取現金能力分析
1、銷售現金比率=經營現金凈流入/銷售凈額，反映每1元銷售額所能得到的經營現金凈流入；
2、每股經營現金凈流量=經營現金凈流入/普通股股數，反映企業最的分派股利的能力。
3、 全部資金現金回收率=經營現金凈流入/資產總額，反映每1元資產獲取現金的能力。
三、財務彈性分析
1、 現金滿足投資比=近5年經營活動現金凈流入/近5年資本支出+存貨支出+現金股利支付，反映企業用經營獲取的現金滿足擴充所需資金能力。
2、 現金股利保障倍數=每股現金凈流量/每股現金股利。
1．考題給出有關企業合并的資料，讓你綜合分析企業合并的兩種會計處理方法：購受法和權益聯營法的含義，并闡述購受法下對于被并企業資產和負債的確認與評估。（參見《指南》p256（一）購受法與權益聯營法；《指南》p262例題1）
答案：
一、購受法和權益聯營法的含義
購受法的含義：一家公司為了取得另一家公司的控制權，往往以現金或其他代價，以協商確定的收買價格購進另一家公司的股份，可將這種公司合并視為購受公司購買另一家公司的凈資產，同時承諾該公司的所有負債。
權益聯營法的含義：是指一家公司可能完全用自己的普通股去交換對方幾乎全部的普通股，按雙方權益的帳面價值入帳。權益聯營法的法定前提是，新發行企業與被并企業股東換股的合并。
二、購受法下對于被并企業資產和負債的確認與評估
購受法下對于被并企業資產和負債確認與評估，首先，檢查被并企業的帳面記錄是否正確，帳實是否相符，并核實債權、債務。其次，分析被并企業的各種遞延項目，例如，對于購受企業以后各期受益的各項“待攤費用”，仍應保留在原來的帳上，作為被并企業的一項資產。對于以后仍需要支付的“預提費用”則作為被并企業的負債繼續保留。最后，對于被并企業合并過程中所發生的清理費用等應由被并企業承擔，直接沖減被并企業的所有者權益。
2．考題給出有關企業重組的資料，讓你比較杠桿收購和管理層收購概念，并分析我國管理層收購所遇到的問題。（參見《指南》p297─298例題4）
答案：
一、企業并購的動機
1、財務性動機
（1）財務協同，指并購雙方利用其在財務資源上的互補性，實現增收或節支的效果，如有閑散資金的企業和與有投資機會缺乏資金的企業合并，就可以實現優勢互補。
（2）降低成本、節約費用。通過購并，企業可以削減一些重復開支、裁減一些重設機構，并可更好的實現資源互補達到節約經營費用，降低成本的目的。
（3）多元化經營。“雞蛋不要放在一個籃子里”以最通俗的語言闡述了多元化經營在分散風險方面的積極意義。不同行業有不同的經濟周期，且周期變動幅度也不一樣，通過多元化經營可以降低企業風險，提高企業的價值。
（4）買便宜貨。對比自行投資，以購并方式實現企業的擴張不但速度快，而且可能節約成本。
（5）粉飾財務指標。購并完成后，主并公司需要編制合并報表，將被并公司的業績、資產、負債合并反映，有的企業就希望通過購并購并市盈率低的企業就可以達到美化每股盈余指標的目的。
2、非財務性動機
（1）經營協同。具體表現方式比較多，常見的有：規模經濟效益、謀求市場壟斷力、縱向一體化效益、資源互補。
（2）加快發展速度。企業發展的主要途徑包括內部擴展和外部擴張，就企業實踐經驗來看，外部擴張的速度要快一些，代價也要較小、風險也較小。這時因為購并現有企業可以充分利用被并企業現有的設備、技術、人才和產品市場等，一方面縮短了建設周期，另一方面降低了產品和市場的風險。
（3）謀求重組價值。以重組為目的的購并完成后，主并公司通常會撤換被并公司原先的管理層，并任命新的管理層希望借提升管理實現提高管理效能、轉變經營方式，最終提升經營業績。
（4）代理人動機。很多情況下，企業的購并并非由股東主動發起，而是由主并公司的經理人代表股東完成，股東在購并案中處于相對被動的角色。
（5）特殊的政府動機。在中國，很多購并案背后都有很強的政府身影，很多的購并案都深深的打著政府的烙印，這并非說購并不好，而是企業應遵循市場規律辦事，為了做而做，往往越作越差；另外有些政府則要求優秀企業購并困難企業，以實現地方社會的穩定的目的，這又將企業購并視為國有企業脫困的靈丹妙藥，其后果往往是壞的沒治好，好的卻被拖挎了。
二、比較杠桿收購和管理層收購，并分析我國運用管理層收購中遇到的問題
杠桿收購指在收購交易中，收購方通過發行量高利率的高風險債券或向銀行等金融機構借入量貸款，籌集收購所需資金。一般收購案中只涉及兩方當事人——主并方和被并方，但在杠桿收購中則有第三方，融資方的參與。典型的杠桿收購完成后，以目標公司的現金流量作為還款來源，其本質特點在于收購過程中的資金籌集。
管理層收購指利用借貸所籌集的資本或股權交易收購其所經營的公司的行為，通過收購，經營者變成了企業的所有者。是一種由特殊主體進行的杠桿收購。
近年來，在我國興起的一股管理層收購熱潮，但是由于中國特殊的經濟發展歷史和特殊的經濟運行特點，在具體運行中還存在很多不規范的地方，企業進行MBO的目的和西方也存在很差異，這或許也是政府叫停MBO的主要原因。
3．業績評價與報表分析是緊密相連的，考題讓你綜合分析業績評價的概念以及什么是功效系數法和經濟增加值法。（參見《指南》p307─308（三）業績評價）
答案：
一、業績評價的概念
業績評價與報表分析是緊密相連的。所謂業績評價，是在財務分析的基礎上運用綜合評價方法，對企業在一定經營期間內的生產經營狀況、資本運營效益、經營者業績等進行定量的考核和分析，并做出客觀、公正的價值判斷。
二、功效系數法
功效系數法是綜合選擇業績評價指標，確定各項業績評價指標的標準值及其權數，計算各類業績評價指標得分和經營業績綜合評價分數，進行綜合分析判斷并且得出評價結論的過程。
一、經濟增加值法
經濟增加值是近年來美國等經濟發達國家越來越看中的一種企業經營業績評價方法它是從企業經濟利潤的角度來評價企業的經營業績，由于它考慮了企業使用資本的效益，從而克服了傳統的以會計利潤為基礎的業績評價方法的不足。
4． 考題給出現金流量表的有關資料，讓你綜合分析現金流量的比率分析。（參見《指南》p311例題9）
答案：
一、 償還債務能力分析
1、現金到期債務比=經營現金凈流入/本期到期債務
2、現金流動負債比=經營現金凈流入/流動負債，反映企業利用經營活動產生的現金流量償還流動負債的能力
3、現金債務總額比=經營現金凈流入/債務總額，反映企業用當年的現金流量償還所有負債的能力
二、 獲取現金能力分析
1、銷售現金比率=經營現金凈流入/銷售凈額，反映每1元銷售額所能得到的經營現金凈流入；
2、每股經營現金凈流量=經營現金凈流入/普通股股數，反映企業最的分派股利的能力。
3、 全部資金現金回收率=經營現金凈流入/資產總額，反映每1元資產獲取現金的能力。
三、財務彈性分析
1、 現金滿足投資比=近5年經營活動現金凈流入/近5年資本支出+存貨支出+現金股利支付，反映企業用經營獲取的現金滿足擴充所需資金能力。
2、 現金股利保障倍數=每股現金凈流量/每股現金股利。
